碳酸锂：博弈与去库并行，锂价宽幅震荡，成材：重心下移偏弱运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日主力合约跌至15.30万元/吨，广期所仓单增380手至4.40万手。现货方面，SMM电碳均价15.85万元/吨（较上一交易日-5500元/吨）。现货市场博弈持续；盐端7月检修致使产量短期受限；下游排产高景气，带动库存持续去化；宏观层面，美伊局势再度升级，对大宗商品整体价格形成压制。综合看，锂价宽幅震荡，后续重点跟踪盐端检修复产及锂矿到港数据。 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 基本面来看，供应端，上周SMM锂辉石精矿（6%，CIF中国）价格环比持平；本周开工率53.3%（-0.76%），总产量24855吨（-860吨），盐端检修导致阶段性减产，盐湖迎来季节性高产。智利6月碳酸锂出口至中国1.51万吨，同比+47.6%，有效补充国内锂盐供应。需求端，本周铁锂增产去库，三元增产累库，铁锂需求持续强劲。6月30日新能源车销量45.4万辆，同比+19.47%，当周渗透率61.5%，同比+23.49%，处在高位；6月储能电芯产量82.19GWh，同比+97.33%；5月库销比0.36，同比-77.78%，库存低位。库存端，上周SMM四地社会库存累库至5.61万吨（-540吨）；本周原口径样本库存9.22万吨（-2337吨），大样本总库存12.44万吨（-3423吨），总库存天数22.7天（-0.5天）。结构上，各环节均呈现去库态势。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 国际，6月12日联合国贸发会议预测全球锂需求将激增353%，美联储加息预期推迟，国防部启动碳酸锂战略收储，15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，外部需求预期向好。国内，《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》长期优化资源供应结构并提高合规成本；11部门发文推动新能源重卡规模化应用；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间：2026年7月10日 观点：宽幅震荡，区间操作，关注检修复产、锂矿到港情况。 后期关注/风险因素：检修复产情况、库存及仓单演变、霍尔木兹海峡局势、头部电池厂排产。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。