几内亚宏观政策与营商环境报告

上海市哲学社会科学规划办公室 2026年6月27日 几内亚宏观政策与营商环境报告 上海对外经贸大学 上海市企业走出去综合服务平台 摘要 几内亚共和国位于非洲西部，濒临大西洋，国土面积约24.6万平方公里，人口约1500万。它是第一个与新中国建交的撒哈拉以南非洲国家（1959年）。该国矿产资源丰富，拥有全球三分之二的铝土矿储量，西芒杜（Simandou）铁矿是全球最大的未开发高品位铁矿床之一。近年来，中几两国经贸合作持续深化，2025年双边贸易额突破180亿美元。以西芒杜铁矿为代表的中几合作旗舰项目集矿山、铁路、港口于一体，投资超200亿美元，是中企在非洲规模较大的绿地矿业投资项目。本报告旨在通过分析几内亚宏观经济形势与营商环境，为企业出海提供指引。 目录 一、经济增长与产业结构...............................................1 （一）经济增长保持韧性...........................................1（二）资源型经济具有脆弱性....................................2（三）矿业为重要经济支柱........................................2 二、国家发展战略.........................................................5 （一）国家发展的五个轴线........................................5（二）从资源开发转向资源收益.................................5（三）基础设施面临约束...........................................6（四）外资结构多元化..............................................7 三、矿业发展规划.........................................................9 （一）铝土矿和铁矿有战略意义.................................9（二）资源主权和合同履约审查...............................10（三）资源增值和本地加工是重点............................10（四）综合开发模式带来治理挑战............................11 四、营商环境分析.......................................................13 （一）《投资法》为基本依据...................................13（二）金融体系规模有限.........................................14（三）法律体系稳定性有限......................................14（四）腐败和基础设施为两大约束............................15 五、建议.....................................................................17 几内亚宏观政策与营商环境报告 一、经济增长与产业结构 （一）经济增长保持韧性 几内亚属于资源型低收入经济体。世界银行数据显示，2024年几内亚名义国内生产总值（GDP）约250.1亿美元，人均GDP约1695美元，仍处于低收入或向中低收入过渡阶段，居民购买力、国内市场容量和产业承接能力有限。但从资源禀赋看，几内亚是全球铝土矿供应链和未来高品位铁矿供应格局中的关键国家，其经济影响力明显高于GDP规模。近年来，几内亚经济增长保持较强韧性，主要动力来自矿业扩张、矿业相关基建投资以及农业恢复。2019—2024年几内亚GDP年均增长约5.2%；2025年增长已加快至7.4%；2026年预计达8.8%；2027—2028年随着西芒杜铁矿放量，年均经济增速或达11.1%。上述数据显示，几内亚增长前景较强，但增长高度依赖矿业投资、矿产品出口和外部需求，尤其受中国铝土矿与铁矿需求、国际矿价、港口铁路能力和国内政策稳定性影响。 区域国别研究报告 （二）资源型经济具有脆弱性 几内亚宏观经济总体稳定，但具有资源型经济的脆弱性。通胀方面，2024年受阶段性燃料短缺影响，通胀小幅升至5.1%，2025年回落至3.2%。财政方面，税收能力偏弱，2024年税收收入约占GDP的13.1%，虽高于2023年的12.3%，但低于支撑长期增长通常所需的15%水平。债务和信用风险方面，标普2025年首次给予几内亚B+/B主权评级，2026年又将展望上调为正面，理由是增长前景较强、债务结构相对有利、外汇收入预期增加；但评级仍处于非投资级区间，其制度能力、发展水平和矿业依赖风险突出。 （三）矿业为重要经济支柱 产业结构方面，农业是最大就业部门，农业雇佣约52%的劳动力，并为61.3%的农村人口提供收入来源。但从经济增长、出口和财政贡献看，矿业居于核心位置。数据显示，2022年矿业占GDP约21%，贡献超过90%的出口，出口主要集中于铝土矿和黄金。然而，制造业和本地加工能力弱，铝土矿长期以原矿出口为主，氧化铝、电解铝、铁矿球团、钢铁及矿业装备服务等下游环节未形成完 几内亚宏观政策与营商环境报告 整体系，经济结构仍存在资源出口强、产业转化弱的突出矛盾。 与产业结构相对应，外贸结构高度集中于少数矿产品，尤其是铝土矿。以2024年为例，第一大出口商品为铝矿石，出口额约83.1亿美元；主要出口国包括中国、印度和马来西亚，其中对中国出口约76.4亿美元，约占其铝土矿出口总量的70%。这表明几内亚嵌入中国铝产业链，对中国市场、海运通道和中国企业控制的矿山—港口体系依赖度较高。 二、国家发展战略 （一）国家发展的五个轴线 2021年，几内亚经历政治过渡。短期内，过渡政府以《2022—2025年临时参考计划》（PRl）作为核心政策框架，主要工作围绕五个轴线展开：制度重塑、宏观经济与金融框架、法律与治理、社会行动与就业能力、基础设施、互联互通与环境卫生。PRl服务于经济增长与稳固国家制度，并与几内亚2040愿景、西共体2050愿景、非盟2063议程等框架衔接。中长期层面，政府将“西芒杜2040”（Simandou2040）塑造为新的国家发展叙事——即以西芒杜铁矿投产和相关收益为支点，推动基础设施、能源、金融、人力资本和产业多元化。 （二）从资源开发转向资源收益 总体上，国家发展战略正从资源开发和基础设施建设转向资源收益管理、国家能力建设和产业转型。此前，几长期依赖铝土矿、黄金等初级矿产品出口，国家政策重心主要在吸引外资、扩大矿业产量、改善交通电力等。随着PRl的提出，特别是2025年推出“西芒杜2040”后，政 区域国别研究报告 府进一步强调将矿业收入转化为国家长期发展能力——如计划设立由西芒杜收入支持、初始规模约10亿美元的主权财富基金，用于教育、基础设施、农业和工业，并缓冲大宗商品价格波动。 几内亚工业化目标核心是突破原矿出口强、本地加工弱的结构性困境。西芒杜项目包括两座铁矿、657公里铁路和新港口，总投资约200亿美元，预计2026年出口，到2029年提升至年产1.2亿吨——但如果缺乏改革，矿业繁荣可能造成“荷兰病”效应，削弱农业和非矿产业竞争力。因此，政府积极推动矿业产业升级，如铝土矿—氧化铝、铁矿—球团/钢铁、农业—农产品加工等本地增值链条建设，减少长期原矿出口依赖、创造工业就业并降低对商品价格周期的脆弱性。 （三）基础设施面临约束 基础设施和能源是国家战略中最具约束性、也最具投资牵引力的部分。PRI第五轴线专门聚焦“基础设施、互联互通与环境卫生”，目标是增加国家实体资本存量，提高生产率并加快经济增长，重点包括交通与数字基建、社会经济基建、国土整治和环境。对矿业而言，铁路、港口、 几内亚宏观政策与营商环境报告 电力和道路不仅是公共基础设施，也是矿山经济价值高低的决定因素。世行认为，西芒杜铁路基础设施自2027年起共享使用后，可能改善农业和非矿产业运输条件；道路、电力等基础设施改善也有助于提升非矿工业和服务业竞争力。不过，电力稳定性、公共投资管理和运营维护仍是瓶颈。 （四）外资结构多元化 几内亚总体欢迎外资，但外资政策也从单纯招商转向更强调国家收益、本地价值创造和投资结构优化。从合作对象看，中国仍是几内亚矿业、基建和出口市场中最重要的伙伴之一，但几政府也在引导更多外资进入关键领域。如西芒杜项目就由力拓（英国）、中铝、宝武、赢联盟等多方参与。此外，几也在寻求投资来源、融资工具和合作伙伴多元化，包括探索主权财富基金、伊斯兰金融工具和与其他主权基金合作。 三、矿业发展规划 （一）铝土矿和铁矿有战略意义 矿业是经济增长、出口创汇和财政收入的核心支柱，其战略地位明显高于一般产业部门。2024年，矿业部门增长约7.7%，主要由铝土矿产量9.5%及其出口15.7%的增长率带动，说明矿业仍是短中期增长的最直接引擎。但矿业对就业和产业带动相对有限，资源强、产业弱、就业吸纳不足的困境仍然存在。 几内亚矿业资源以铝土矿、铁矿、黄金和钻石为主，其中铝土矿和铁矿具有战略意义。铝土矿主要集中在博凯（Boké)、博法（Boffa）、金迪亚（Kindia）等西部沿海和近海通道区域，已形成以矿山、短途铁路、公路、河港和海港为核心的出口体系。2025年，几内亚铝土矿出口量达1.828亿吨，同比增长25%。铁矿则以东南部西芒杜矿带最为关键。西芒杜被视为全球最大未开发高品位铁矿之一，项目包括南北矿区、长距离铁路和港口体系。据力拓披露，西芒杜首批矿石已于2025年12月离开几内亚，由合资公司SimFer（由几政府、力拓集团及中铝铁矿共同持股）运营的矿山预计在30个月后产能可升至6000万吨/年；路 区域国别研究报告 透社预测该项目完全达产后年产能可达约1.2亿吨，或将改变全球海运铁矿供给格局。 （二）资源主权和合同履约审查 2021年政治过渡以来，几内亚政府对矿业部门采取更严格的资源主权和合同履约审查，重点关注矿权闲置、税费缴纳、基础设施投资、本地加工承诺和社会责任履行。2025年，政府撤销和重新分配部分矿权，同时仍参与EITI透明度框架，2026年EITI评估中，几内亚执行2023年EITI标准得分为73.5，属于“良好”水平。 （三）资源增值和本地加工是重点 几内亚铝土矿和高品位铁矿处于全球铝业、钢铁业和能源转型供应链的上游关键位置。当前政策重点是资源增值和本地加工，核心是减少长期原矿出口依赖。几加快氧化铝精炼厂和铁矿球团厂建设，计划到2030年建设5—6座氧化铝精炼厂，使氧化铝年加工能力达700万吨；其中与中国相关的首个氧化铝精炼项目正在推进，预计2027年完工。铁矿方面，几要求西芒杜开发方提交钢铁或球团厂可行性研究，以推动铁矿石从单纯出口向初级加工延伸。 几内亚宏观政策与营商环境报告 （四）综合开发模式带来治理挑战 矿业项目高度依赖基础设施，尤其是铁路、港口、电力、水资源和道路。铝土矿开发已推动博凯—卡姆萨（Boké-Kamsar）、博法等西部矿区形成港口和运输通道扩张；西芒杜则进一步把矿业基础设施提升为国家级发展工程。这意味着几矿业规划并非单个矿山项目叠加，而是正在形成“矿山—铁路—港口—电力—加工—社区”的综合开发模式。但这一联动也带来新的治理挑战，港口铁路权属、运价、第三方准入、电力保障、土地征用、环境影响和社区补偿，都可能成为矿业项目成败的关键变量。 几内亚宏观政策与营商环境报告 四、营商环境分析 （一）《投资法》为基本依据 几内亚总体对外资保持开放，2015年《投资法》