当前性价比极高,价格已回调至上一波大涨起点。耐科已明确在T-Mold竞争力超过日系,并将在C-Mold复制成功路径。玫瑰T-Mold:国内年均30-50亿市场空间,海外与国内1:1,保守假设远期耐科30%市占率,对应18-30亿营收、3-5亿利润,25倍PE对应75-125亿市值。玫瑰C-Mold:基板级设备国内市场空间10-20亿,晶圆级设备存储/2.5D先进封装每扩产1万片/月产能对应市场空间约10亿,粗略估算国内合计百亿级别市场空间。耐科技术路线与全球龙头Towa一致,基板级设备国内验证进度最快、明年形成批量出货,晶圆级设备年底出样机。远期假设20%市占率,对应20-30亿营收、8-12亿利润,25倍PE对应200-300亿市值。玫瑰“市值/产能”比例最低,金属零部件中估值最便宜 玫瑰6年H系研发陪跑,P级供应商身份,技术实力无可挑剔 玫瑰产能扩张进度顺利短期兑现盘形成压力,但大逻辑不变,每一次大跌都是下注良机!