红包永贵电器 昇腾链的 中国维谛

永贵电器将成为昇腾链核心供应商

核心产品及市场份额

1. 液冷busbar：超聚变订单份额超50%，超过lx和aph，体现永贵在H链零部件厂商中的最高战略地位。
2. UQD接头：依托车端验证的精密制造能力，已获得维谛定点，正式送样NV，后续超聚变订单份额预期不低于20%。
3. 连接器：子公司洛阳奥联光电具备112Gbps量产能力，并与智元机器人签署深度战略合作协议，共同探索连接器及线束在人形机器人上的应用；宇航级连接器加速布局，深度绑定巡天千河、蓝箭航天、星际荣耀等头部商业航天企业。

市场预测及业绩估算

• 假设2027年昇腾950PR预计出货150万片，其中50%为64卡超节点，对应1.2万台机柜。
• 液冷管路+UQD单机柜价值量约2万元，高速背板连接器1万元/卡，超节点电源系统单卡价值约0.30万元/NPU。
• busbar单柜价值量约1万元，预计busbar份额50%，液冷UQD份额20%，高速背板连接器份额20%，HVDC份额25%。
• 综合利润率15%，仅匡算2027年超节点潜在业绩增量6e+，PE40x，对应增量市值250e，主业50e，第一目标市值300e，远期可看400e+。

研究结论

永贵电器是目前超聚变唯一官宣战略合作的零部件供应商，未来将成为H数据中心供应链的核心平台公司。