LLDPE：油价反弹，基差走强 PP：纸面利润压缩，重启进度偏慢

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，LLDPE和PP市场呈现不同态势。

【现货消息】

• LLDPE：脑油继续上涨，成交尚可。上游预售较多，今日期现正反馈。线性排产维持，塑料日开工77.9%(-0.2%)，关注恒力、中英中旬重启情况。HD-LL价差区间上沿震荡，上游调涨200，基差走强100-150，代理成交中性。
• PP：开工67.5%(+1%)，中景1期2线、独山子3线回归，恒力JPP停车，拉丝排产继续下调。石化华东、PDH及煤化工厂家下午连续调涨，开单限量，成交在日均5-8成。

【市场状况分析】

• LLDPE：美伊备忘录框架存达成预期，通航暂未达战前量级，石脑油短期承压，PE利润修复。地膜需求下滑至低位，包装膜开工持稳，下游成本传导停滞。若通航落地，7月供应或随炼厂提负回升，标品排产暂低，库存去化，关注地缘持续性及供应回升情况。
• PP：C3近期回落，PDH利润修复至历史高位，PDH装置陆续回归。供应端2609合约前无新投产，另一部分供应有赖炼厂提负。需求端下游交付订单后部分后置，成本传导不畅，5月整体开工在65%附近，6月预计仍有提升，重点关注裂解及PDH装置边际变化。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：0；PP趋势强度：0