重视人形机器人板块反弹行情20260707

特斯拉机器人V3定档2026量产，产业链进入硬模开立与产能储备期 摘要 ·特斯拉Optimus V3确定2026年底量产，供应商需在2027年储备周产1万台(年产50万台)产能 。·产业链节奏：2026年5-6月进入PPAP阶段，模塑科技、岱美股份、恒帅股份已开始开立硬模或获小批量订单。·投资逻辑转向特斯拉链：宇树科技等国产主机厂虽有上市预期，但市场溢价及技术确定性仍集中于特斯拉供应商。●Tier1格局：新泉股份凭借海内外配套能力及港股上市预期逻辑持续验证；岱美股份依托北美本土化产能及电子皮肤技术占据先机。·高价值环节：以塑代钢趋势明确，轻量化PP材料替代铝制壳体；灵巧手电机单机ASP近万元，关注恒帅、伟创、模塑。·业绩支撑：2026Q2汽车零部件板块触底反弹，岱美、保隆、精锻、多利等公司预计实现同环比双增长。 Q&A 如何看待当前人彩机器人板块的行情走势、关链催化剂以及与去年(202S年)行情的异同? 当前人形机器人板块正迎来一轮冰点反弹行情，且预计此轮行情具备持续性。本轮反弹主要受三大催化剂共同驱动：首先，优必选的仿真机器人订单超预期，凸显了电子皮肤等技术的重要性；其次，特斯拉方面，马斯克展示了其机器人生产工厂的情况，S和X车型产线已停产以转向人形机器人生产，并明确V3版本将在今年(2026年)年底实现量产，这标志着人形机器人将从展示阶段真正走向工厂应用；最后，国产产业链方面，例如宇树科技等公司预计将在下半年，可能在2026年第三季度，取得上市进展。与2025年7月至9月由国产链驱动的反弹行情相比，今年的情况有所不同。去年(2025年)反弹期间，特斯拉机器人因技术更改而停产，但其产业链相关公司的涨幅依然超过国产链。这表明，尽管 国产主机厂上市会直接利好其供应商，但市场更关注特斯拉产业链。宇树科技的自制率较高，目国产二商可能会为学习生进技术而灵活更换供应商。因此，即使宇树上市，投资重点仍应聚焦于特斯拉产业链内的公司。 特斯拉Optimus机器人的量产节奏、产能规划以及对产业链的影响是怎样的? 特斯拉V3版本机器人确定将于2026年年底实现量产。产业链部分公司已在2026年五六月份进入PPAP(生产件批准程序)阶段，个别公司已收到小批量订单，部分公司已开始开立硬模。尽管此前产业链预期的到年底实现周产1,000台的目标节奏可能会有所延迟，但特斯拉对供应商提出的长期产能要求并未改变，即要求供应商为明年(2027年)准备出周产1万台(年产约50万台)的产能。预计此轮由V3及后续V4版本推动的行情将具有更强的持续性，可能会延续至年底。 在人形机器人产业链中，哪些环节和标的公司值得重点关注? 投资布局建议主要围绕三类公司展开。第一类是当前订单节奏较快的公司，例如模塑科技是此轮订单进展最快的公司之一，此外岱美股份和恒帅股份也已进入开立硬模的阶段。第二类是具备Tier 1地位的公司，除拓普集团和三花智控外，特别值得关注的是新泉股份和岱美股份。新泉股份的优势在于：其一，作为Tier1,与特斯拉在汽车业务上已有深度绑定，实现了海内外建厂的紧密配套；其二，公司正积极进行产业链上下游协同，已公告与凯迪的合作，未来不排除与其他公司开展更大范围的合作，其Tier 1逻辑将持续得到验证；其三，公司即将在港股上市，预计未来几个月内将有进展，这会增强公司的诉求。同时，从基本面看，其主要客户特斯拉在2026年第二季度的销量表现良好，吉利汽车的销量也环比持平微增，预计公司中报业绩将有不错表现。第三类是价值量较高的环节，主要包括轻量化材料和灵巧手电机。以塑代钢已成为明确趋势，车身结构件正从铝制壳体转向轻量化的PP板材料。灵巧手电机初期单价约三四百元，现为两三百元一个，单机ASP可达近一万元。在这些环节，推荐关注恒帅股份、伟创电气以及模塑科技。 岱美殿份在人形机器人业务：特别是电子皮肤领域的竞争优势、近期进展以及如何看待其股价波动和股东减持? 岱美股份在电子皮肤这一尚未出现绝对龙头的环节具备显著优势。其核心优势有三点：第一，拥有强大的北美本土化生产能力，其墨西哥工厂产值超40亿元，在美国本土也设有两个工厂，这是其他竞争对手所不具备的：第二，公司财务状况稳健，账面现金达十几亿元，且主营业务回款周期仅两个多月，现金流充裕；第三，与北美客户建立了深厚的合作关系，自2017年起便开始为特斯拉配套。考虑到美墨加协定未来可能面临的调整，岱美股份的客户结构和抗风险能力使其备受客户青睐。公司自2025年10月开始向人形机器人领域转型，2026年1月在身体部件方面取得明确进展，2月开始向零销售总成方向拓展，三四月份有多项方案与北美客户持续推进。目前，公司正在与客户沟通新的技术交流，预计下 一阶段的技术方案将取得良好进展。近期的股价波动主要受资金层面流动性影响，因其大股东持股比例高而流通盘较小。当前股价已反映了前期事件的影响，但尚未体现公司与北美客户持续沟通所带来的潜在价值。关于股东减持，减持计划将从六月持续到九月，但二级市场不一定会完全执行。即便减持完成后，大股东持股比例依然很高。目前来看，减持主要通过大宗交易进行，对二级市场影响有限。 除了人形机器人板块，当前汽车零部件行业还有哪些值得关注的投资机会? 当前汽车零部件板块整体也迎来了一个触底反弹的阶段，这主要源于市场风险偏好的结构性调整，并叠加了前期板块的超跌因素。根据排查，部分公司在2026年第二季度的业绩表现依然不错。例如，岱美股份、保隆科技、富特科技、精锻科技、亚太股份以及多利科技等公司，预计其第二季度业绩将实现同比和环比的良好增长。