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中东局势骤然升级，美军对伊朗发动打击并恢复石油制裁，伊朗革命卫队展开回击，霍尔木兹海峡通行受阻风险加剧。国际油价因地缘冲突和制裁打破谈判框架而飙升，地缘溢价重回“供给中断”风险定价。美国API数据显示原油及成品油库存大幅去化，为油价反弹提供基本面支撑，后续或引发下游补库。

下游基本面分析

燃料油基本面偏弱，高硫燃料油供给宽松，区域炼厂原料需求疲软，短期存在下行压力；低硫燃料油受套利到货增量及船燃需求疲软影响，前期紧平衡格局松动。

黄金市场分析

中东冲突导致原油拉升、通胀预期抬头及美元上涨，短线对黄金形成打击。黄金近期呈底部区间震荡偏强走势，反弹力度较弱，建议把握PTA、燃料油多单机会。

主力动向与技术解盘

• 股指期货：沪指处于三角整理形态末端，3940-3950一线关键，破位则持续回落，建议谨慎。
• 燃油：站稳短期均线形成多头排列，回调低点逐级抬升，布林带开口向上，短期延续上涨趋势。
• 铁矿：全球发运高位，国内到港偏高，铁水稳定，钢厂检修与复产并存，港口库存高企，技术小幅反弹，等待右侧信号。
• 玻璃：供应收缩延续，浮法玻璃日熔量下滑，需求难补地产缺口，库存偏高，价格在成本线博弈，技术小幅反弹，近期震荡思路。
• 甲醇：美军打击伊朗，霍尔木兹海峡航运受阻，地缘溢价回归；四季度中东天然气制甲醇装置检修，海外供给阶段性收缩，利多甲醇。
• 纸浆：现货交投平淡，浆厂维持常规排产，港口库存小幅去化但消耗偏慢，下游需求无明显提振，期货盘面区间震荡。

重要声明

分析师具备期货投资咨询执业资格，分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不构成投资建议，投资者需独立决策并承担风险。