棉系日报

第一部分数据分析，第二部分行情分析。

【行情回顾】
今日棉花主力合约收盘价16135.00，环比下跌1.19%。

【市场消息】

1. 新疆棉花生长情况：阿克苏市棉花进入盛花育铃阶段，各地开展科学打顶作业，无人机高效喷施打顶剂，棉田长势良好。
2. 棉纺厂利润压力：郑棉震荡反弹带动疆内外仓储棉基差和一口价上涨，棉纱即期利润压缩，部分企业亏损扩大。外围利好（中美降税框架、中欧贸易关系）推动棉纱出厂价小幅上涨（200-300元/吨），成本压力向下游转移。
3. 国际棉市：中国主港保税棉和远月船货基差稳定，ICE棉期货震荡反弹带动外盘报价上涨。郑棉上涨幅度弱于ICE，外棉竞争力减弱。青岛港保税巴西棉M1-5/32（强力28-29CN/TEX）基差4.5-5.5美分/磅，1%关税下进口成本14330-14495元/吨，较内地库新疆棉（3129B/3130B，公重报价17785-18050元/吨）低3500-3900元/吨。

【市场逻辑】
棉花价格上涨主要受新疆持续高温天气影响，市场担忧单产和质量受损。7月为关键花蕾期，天气影响凸显。此外，市场传言政策端可能调整，建议观望。

【策略推荐】

1. 单边：美棉预计在75-85美分/磅区间震荡，郑棉建议观望。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

图表目录
图表1至11涉及价差、基差及中国棉花价格指数等数据。

资料来源
郑州商品交易所、银河期货研究所、中国棉花协会、同花顺iFinD。
作者信息
研究员：王玺圳，邮箱：wangxizhen_gh@chinastock.com.cn，期货从业资格证号：F03118729，投资咨询资格证号：Z0022817。
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