棉系日报

第一部分数据分析 第二部分行情分析 【行情回顾】 今日棉花主力合约收盘价16135.00环比-1.19%。 【市场消息】 1、阿克苏市棉花全面进入盛花育铃阶段，为保障棉花稳产高产，各乡镇紧抓农时，全面启动科学打顶作业，农技人员深入田间地头开展精准分类指导，以科技力量夯实丰产丰收基础。7月5日，在阿克苏市柳源镇天海村，一望无际的棉田里绿浪翻滚，整齐的棉株上，嫩黄的花朵与青翠的幼铃交错相间，长势喜人。棉田上空，多架搭载着精推喷施系统的无人机正低空匀速掠过，将细密的打顶剂均匀地酒在每一株棉花的顶端。不到半小时，便完成了数十亩棉田的药剂喷施工作，高效作业场景成为田间一道亮丽的风景线。 2、中国棉花网专讯:据河南、山东、江浙、新疆等地部分棉纺厂反馈，随着近一周多来郑棉连续震荡反弹，疆内外仓储库棉花基差报价、一口价随之应声上涨，棉纱线即期利润再次较大幅度压缩，部分中小企业亏损面扩大，再加上中美双方已围绕至少300亿美元规模商品建立对等降税框架，后续将按照双方确认的程序推进实施、中欧已就稳定、平衡的关键贸易伙伴关系这一新定位达成共识等外围消息面利好，棉纱出厂价纷纷开启小幅上涨模(幅度多在200-300元/ 吨)，试探下游织布厂、面料及服装企业的接受能力，成本压力缓慢向消费终端转移。 3、国际棉市:据青岛、张家港、武汉等地棉花贸易企业反馈，7月上旬以来中国各主港保税棉、远月船货销售基差持续保持稳定，外盘挂单/报价随ICE棉花期货震荡反弹而上涨;而郑棉虽然与ICE共振上行，但上涨幅度、力度明显弱于ICE，因此1%关税(或滑准关税)下外棉进口成本与内地库新疆棉报价顺挂幅度较6月中下旬收窄，外棉竞争力减弱。从部分棉企报价来看，7月5-8日青岛港保税巴西棉M1-5/32(强力28-29CN/TEX)基差多在4.5-5.5美分/磅，挂单净重报价多在85.80-86.80美分/磅(个别大型棉企竞卖一口价上涨至85-86美分/磅)，1%关税下直接进口成本14330-14495元/吨(滑淮关税下进口成本14835-14950元/吨);而目前河南、山东、江浙等仓储库2025/26年度南疆三大棉区机采棉3129B/3130B(断裂比强度28-30CN/TEX)公重报价约17785-18050元/吨，考虑到净重、公重结算差异，1%关税下进口巴西棉成本低于内地库新疆棉报价约3500-3900元/吨，较6月下旬整体下降200-300元/吨。 【市场逻辑】 棉花本次主要上涨驱动市场主要交易新疆地区近期持续高温天气情况，市场担忧极端天气对棉花单产以及质量将会产生负面影响。7月份棉花进入关键花蕾期，天气对棉花产量和质量的影响逐渐凸显，如果持续高温天气且水跟不上那么最终产量可能会产量负面影响。市场传言棉花政策端可能有变数，建议先观望。 【策略推荐】 1、单边：考虑到当前利多影响已经有所反应，预计美棉在75-85美分/磅区间震荡。政策端可能有变数，郑棉建议先观望。 2、套利：观望。3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 目录 图表目录 图表1：..................................................................................................................................................................1图表2：91价差...................................................................................................................................................6图表3：棉花59价差.........................................................................................................................................6图表4：棉花15价差.........................................................................................................................................6图表5：1月基差.................................................................................................................................................6图表6：5月基差.................................................................................................................................................7图表7：9月基差.................................................................................................................................................7图表8：花纱1月价差......................................................................................................................................7图表9：花纱5月价差......................................................................................................................................7图表10：花纱9月价差....................................................................................................................................8图表11：中国棉花价格指数:CCIndex:3128B..........................................................................................8 一、 资料来源：郑州商品交易所、银河期货研究所 资料来源：中国棉花协会、同花顺iFinD 交易咨询业务资格: 证监许可[2011]1428号研究员：王玺圳电话：邮箱：wangxizhen_gh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F03118729投资咨询资格证号：Z0022817 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799