沪铜日报：窄幅波动

沪 铜日 报：窄 幅 波 动 发布日期：2026年7月7日 【行情分析】 沪铜低开高走，日内弱势震荡。截至2026年5月份，国内铜冶炼厂开工79.99%，环比下行2.65%，预计6月冶炼厂检修依然将继续。进口再生铜盈利逐渐收窄，经销商拿货意愿低迷，再者国内政策逐步落实，预计下月废铜进口量将下行，6月电解铜产量预计116.84万吨，环比下降0.09%。5月出口空调603万台，同比下降10.7%；受天气影响，海外对空调需求量增大，今年1-6月，格力在法国的终端销量同比增长50%。格力壁挂式空调终端订单持续爆满，当前在法国区域的安装排期已顺延至8月底。铜管需求量预期有抬升。铜箔表现为最亮眼的铜材端，受AI高需求及电子需求的影响，铜箔产量及开工均位于高位水平震荡。沪铜基本面呈现偏紧格局，供应端铜矿的扰动及复产延期加剧了原料层面的不确定性，导致铜加工费连续不断的下挫，国内冶炼厂开始出现检修减产的情况，同时废铜也受到反向开票政策的影响，废铜制杆开工低位震荡，整体供应预期偏紧，而下游虽有房地产传统需求的拖累，但电网及新能源汽车的需求韧性及AI算力的爆发式增长依然驱动铜价上行，但宏观层面对铜价形成了一定的限制，地缘冲突加重了对于加息的押注，有色金属整体承压，但目前利率维持不变，尚未形成持续性的压力，目前影响铜价格最大的不确定性因素为铜关税的政策，若如期落地将加剧非美地区的铜资源失衡，若未落地将负反馈传导过剩的预期，今日美元指数小幅止跌回稳，沪铜依然在窄幅波动中，台风影响下游需求发运，预计近期需求支撑不足。 【期现行情】 期货方面：沪铜低开高走，日内弱势震荡。 现货方面：今日华东现货升贴水110元/吨，华南现货升贴水45元/吨。 【供给端】 截至7月3日最新数据显示，现货粗炼费（TC）-127.4美元/干吨，现货精炼费（RC）12.90美分/磅。 【基本面跟踪】 库存方面：SHFE铜库存6.04万吨，较上期-3801吨。截至7月2日，上海保税区铜库存4.69万吨，较上期减少0.1吨。LME铜库存31.50万吨，较上期-3950 吨。COMEX铜库存66.89万短吨，较上期+243短吨。 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于SMM、乘联会、金十期货网站等。 本报告发布机构 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。