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三桶油业绩穿越周期能源保供价值凸显

2026-07-08 未知机构曾阿牛

2025年，国际油价震荡下行，布油现货均价为68.19美元/桶，同比-14.6%。中国石油、中国石化、中国海油的归母净利润分别同比-4.5%、-36.8%、-11.5%，其中中国石化受炼化景气度低迷影响业绩承压，而中国石油和中国海油的净利润降幅低于布伦特油价降幅，盈利能力高于历史油价水平接近时期，体现穿越周期属性。“三桶油”将继续维持高资本开支，上游资本开支2026年计划值合计同比+4%；同时加强增储上产，中国石油、中国石化、中国海油2026年油气当量产量计划分别增长0.6%、0.2%、1.6%。能源保供战略价值凸显。

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