国金电新横店东磁重点推荐

# AIDC、SST带动软磁材料高速增长： 公司是磁性材料龙头，具有年产30万吨磁性材料和多品类器件生产能力，产品覆盖软磁铁氧体、金属软磁粉芯、纳米晶等，软磁铁氧体份额行业领先，客户涵盖台达、伊顿等头部企业。 AIDC快速发展带动机柜外供电路径之电源机架（UPS、HVDC、巴拿马、SST）、机柜中供电路径之计算机架（PSU、BBU、DCDC模块电源）配套的铁氧体软磁/金属磁粉芯/纳米晶等产品、及芯片供电电感等需求的快速增长，公司AIDC相关材料占比快速提升。2025年公司磁材+器件收入~50亿元，其中软磁材料及器件占比~30%，预计AIDC相关产品占软磁产品收入超20%。#公司目前与AIDC头部供电企业合作、芯片电感供应国内头部企业、SST材料配套北美客户项目，有望拉动相关收入及盈利快速增长。 #光伏逆境维持盈利、海外产能影响消除： 光伏行业持续亏损背景下，公司光伏业务凭借差异化战略持续维持盈利，26Q1海外产能影响已基本消除，剔除海外产能影响后测算单位盈利仍显著领先行业。 公司光伏业务差异化优势显著，磁材、锂电维持高景气，光伏150~200亿/传统磁材150亿/锂电50/SST空间100~200亿，市值空间可看450~600亿元，重点推荐！