【电子樊志远】我们认为AI集群规模扩大,信号传输速率提升,CPO功耗、成本、低损耗优势明显,需求明确。供给端CPO供应链逐渐成熟。CPO有望迎来加速渗透,CPO核心供应链企业有望充分受益。我们建议关注CPO核心光器件公司、CPO制造公司、CPO解决方案公司。看好天孚通信、台积电、博通等。【医药甘坛焕】胰岛素市场在经过两轮集采后已经重回增长轨道,同时集采扩大了胰岛素的医疗机构覆盖范围并提升了用药渗透率,为后续产品结构的进一步迭代升级奠定了基础。以icodec/icosema为代表的胰岛素周制剂药物具备显著的依从性优势,国内商业化进程进展顺利,有望带动国内胰岛素产品结构进一步升级。集采常态化背景下