昀冢科技 MLCC涨价产能爬坡毛利转正

2026-07-07 未知机构郭小欧

1）行业端：MLCC市场缺货严重，主要原因是日韩台头部厂商将产能转向高容、车规、AI等高端料号，导致104、105等通用/中高容料号供给被挤出。渠道从春节后开始涨价，6月后涨价明显加速。

2）公司端：过去亏损主要源于2023年底设备转固后折旧压力大、出货规模小、国产化率低、价格低。过去一年公司持续推进粉体、浆料、设备和工艺国产替代，目前国产化率已提升至90%以上，印刷/叠层等核心设备成本较早期日本设备大幅下降。

3）盈利端：公司6月正式提价后MLCC毛利已转正，7月继续调价，Q3是涨价兑现的第一个完整季度。此前未涨价情景下，单月收入约3500万。Q3/Q4有望释放业绩。

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