核心观点
从今年累计收益来看，截至2026-07-03，整体表现最好的三类为中证2000指增（+19.97%）、中证500指增（+19.79%）和中证1000指增（+17.14%）；表现最差的三类为主观宏观配置（-8.53%）、宏观全天候（-4.34%）和CTA混合时序截面（+nan%）。
超额表现最好的三类为中证2000指增（+12.80%）、沪深300指增（+8.47%）和中证A500指增（+6.73%）；表现最差的三类为中证500指增（+3.11%）、量化选股（+3.22%）和中证1000指增（+4.15%）。
10%等波表现最好的三类为股指CTA（+19.98%）、CTA跨品种套利（+14.80%）和CTA跨期套利（+8.41%）；表现最差的三类为CTA混合时序截面（+0.54%）、CTA截面多空（+1.40%）和CTA时序量价（+1.86%）。
从确定性角度来说，看好股市结构性机会不一定要买指数基金，也可Alpha策略赚取超额收益。
主要指数月度表现对比来看，表现最好的三个指数为科创50指数（+46.97%）、创业板指数（+25.50%）、中证500（+17.14%）；表现最差的三个指数为中证红利（-5.39%）、微盘股指 数（-1.52%）、上证指数（+1.88%）。
私募回顾
- 私募指增基金业绩跟踪：本周6类私募指增策略平均收益率为正，具体来看，中证红利指增上涨3.18%，中证2000指增上涨2.59%，中证1000指增上涨1.21%，量化选股上涨0.97%，中证A500指增上涨0.47%，中证500指增上涨0.34%，沪深300指增下跌0.09%。
- 赛道标签维度指增策略跟踪：6类指增策略平均超额收益率为正，具体来看，中证2000指增为1.85%，中证1000指增为1.05%，量化选股为0.98%，中证A500指增为0.96%，中证红利指增为0.77%，沪深300指增为0.45%，中证500指增为-0.13%。
- 赛道标签维度中性策略跟踪：本周中性策略收益率50%为正，从赛道标签维度来看，300中性今年收益中位数为6.69%，500中性今年收益中位数为3.82%，1000中性今年收益中位数为1.19%，混合中性今年收益中位数为1.90%，全复制中性T今年收益中位数为-1.30%。
- 赛道标签维度期权策略跟踪：本周期权策略收益率50%为正，从赛道标签维度来看，期权偏买权今年收益策略收益率表现相对较好，在75%分位数收益率为5.87%。
绩效归因
私募指增策略成分股拆解显示，中证1000在小微盘的暴露均有小幅下降。单位中证1000成分股今年以来回报率为13.54%，单位中证2000成分股回报率为8.88%，单位中证500成分股回报率为17.15%，单位其他（含小微盘）给沪深300指增、中证500指增带来的回报率分别为62.52%、130.78%，给中证1000指增带来的回报率为150.55%，给量化选股带来的回报率为10.81%。
风险监测
私募指增风险监测显示：
- 沪深300指增基金超额暴露最大的三个因子为中盘因子、大小盘因子、成长因子，分别为1.28、-0.96、-0.40。
- 中证500指增基金超额暴露最大的三个因子为成长因子、杠杆因子、BETA因子，分别为-0.84、-0.56、-0.41。
- 中证1000指增基金超额暴露最大的三个因子为大小盘因子、成长因子、杠杆因子，分别为-0.66、-0.58、-0.47。
总体来说，沪深300指增基金和中证500指增基金的超额风险暴露较大，而中证1000指增基金的超额风险暴露不大。
