工业硅&多晶硅日评20260708

核心观点与关键数据

• 工业硅市场：

  • 价格：华东不通氧553#平均价格9,100元/吨，持平；421#平均价格9,400元/吨，持平；期货主力合约收盘价8,350元/吨，下跌0.48%。
  • 基差：华东553#与期货主力基差750元/吨，上涨40元。
  • 供给：西北地区个别厂家轮换检修，开工下滑；西南产区进入丰水期，电价下调，云南、四川地区开工增加，供给增量明显。
  • 需求：多晶硅企业减产，有机硅企业减产力度加大至60%，下游低位囤货意愿有限。
  • 结论：硅市过剩格局未改善，西南复产加剧过剩，盘面反弹遇套保压力，维持宽幅整理，区间操作为主。关注电价变动及西南复产节奏。
  • 交易策略：区间操作。

• 多晶硅市场：

  • 价格：N型多晶硅料31.35元/千克，持平；期货主力合约收盘价36,025元/吨，上涨0.28%。
  • 基差：基差-4,675元/吨，下跌100元。
  • 供给：6月产量环比提升至9.27万吨，7月预计提升至10万吨左右。
  • 需求：终端无实质性好转，组件开工分化，中小厂商抛货清库，电池片报价走弱但排产高位，硅片开工上调但需求无好转，库存累库压力加剧。
  • 结论：消息面利多与基本面承压存在分歧，估值偏低时消息端刺激强，但基本面弱势，现货疲软，高库存压制上行空间。关注政策端变动。
  • 交易策略：暂时观望。

• 有机硅市场：

  • DMC：13,250元/吨，上涨2.71%。
  • 107胶：13,650元/吨，上涨0.74%。
  • 硅油：15,850元/吨，下跌0.63%。

政策与资讯

• 工信部等三部门发布三项光伏能耗能效强制性国家标准，将加速多晶硅、组件环节低效产能出清。

风险提示

• 宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。