【L周报】阶段性盘整，后续供需仍承压

买卖套保比例(%)入场价格相关场外产品卖出50134 库存理库存偏高，担心PE价格下跌针对待销售PE量在盘面卖出12609-C-7500卖出50134预防价格下跌风除 采购管理建立库存，寻求低价买入PE空按比例12609-P-7000卖出100187收取权利金12609-C-7500卖出50134期权来对冲风险多 供应端国内安监力度不减，供应有限，但需求端南方降雨增多，日耗提升有限，叠加中东局势缓和，煤价承压回落，但下方空间不大。近期由于PP价格大幅下 本周PE产量64.37万吨，环比+0.08万吨，其中HDPE产量30.09万吨（-0.64吨），LDPE产量8.3万吨（+0.44万吨），LLDPE产量25.98万吨（+0.28万吨）；开工率78.01%，环比-1.13%。检修方面，损失量14.03万吨，环比+0.56万吨。 重启与检修产能基本抵消，本周产量变动不大。后续检修计划逐渐减少，产量将进一步回升空间。②进出口：5月我国聚乙烯进口量50.89万吨，出口量在51.6万吨，净进口量-0.71万吨，环比-105.62%，同比-100.74%。海外原料高价，进口窗口关闭，同时海峡通航受阻，进口进一步减少，而出口量仍处于高位水平，月内净进口转负。 个别企业零星订单累积增加，企业集中生产，开工率略有提升；地膜也转淡，新单缩减，市场成交清淡。农膜整体需求较为有限，多按需采购。此外，管材开工-1. 本周生产企业库存积累0.23万吨至47.16万吨，其中两油库存-0.4万吨，煤制库存+0.63万吨。社会库存环比增加0.05万吨至37.70万吨。 本周聚烯烃进入底部震荡，周初虽有小幅反弹，但难改弱势，基本跌去涨幅，PP09合约区间在7100-7300元/吨之间，L09合约区间在6800-7000元/吨之间。成本端原油仍未止跌，叠加海峡恢复通行，预期仍是向下。但随着聚烯烃价格基本回到起涨前水平（PP尚有一定溢价），跌势放缓后开始盘整，现货端情况也 有好转。后续可能进入基本面的验证期，重点是供应能否如期回归。整体来看，缺少反弹的驱动，维持震荡后走弱的判断。 请务必阅读正文之后的免责条款和声明2 请务必阅读正文之后的免责条款和声明3 O- 25-2 L09-PP09 2026-07-03L09-V09 2026-07-03 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 （2）2026年1月裕龙石化30万吨油制PE装置顺利投产并计入产能；3、当前年度产能增速： 4、计划投放产能： （2）中沙古雷100万吨油制PE装置计划9月投产，（3）中煤榆林二期55万吨油制PE装置计划Q4投产 （4）蓝海新材料20万吨油制PE装置计划12月投产； （6）华锦阿美95万吨油制PE装置计划12月投产；（7）裕龙石化20万吨油制PE装置计划12月投产（8）山东新时代高分子材料70万吨油制PE装置计划12月投产。 2026年国内PE计划投产合计500万吨，产能增速预计为12.30%。 货有限公司 【国产产量及负荷】国产供应情况是判断供需情况的重要指标，有助于判断目前供需偏紧还是偏宽松。 1、本周PE产量64.37万吨，环比+0.08万吨，其中HDPE产量30.09万吨（-0.64吨），LDPE产量8.3万吨（+0.44万吨），LLDPE产量25.98万吨（+0.28万吨）；开工率7 2、重启与检修产能基本抵消，本周产量变动不大。后续检修计划逐渐减少，产量将进一步回升空间。总日产量_PE2026-07-03日开工率_PE2026-07-03 LLD美金价2026-07-03HD注塑美金价2026-07-03LD美金价2026-07-03 美元/吨美元/吨2,9743,5008.000 ,0002025-12-31_2026-02-132026-05-222025-11-19 -O-LD美金价_FD西北欧_winc数据来源：WIND-中塑在线更新频率数据来源：数据来源：WIND-中塑在线更新额率： 生产企业库存_PE2026-07-03两油库存_PE2026-07-03煤制库存_PE2026-07-03 浙商期货有