维维股份机构调研纪要

维维食品饮料股份有限公司2025年度暨2026年第一季度业绩说明会主要内容包括：

1. 业绩表现与未来展望

   • 2025年公司实现营业收入33.49亿元，归母净利润3.35亿元（历史第三高位），扣非净利润3.09亿元（历史第二高位），连续两年超3亿元。受业务调整及基数效应影响，营收小幅调整，但核心主业盈利韧性增强。
   • 2026年一季度业绩显著回暖：营收9.49亿元（同比增长11.31%），归母净利润8415万元（同比增长18.69%），扣非净利润9594万元（同比增长38.78%，创历史同期最高）。
   • 未来战略：聚焦主责主业，升级为“大豆植物基营养解决方案提供者”，重点打造中老年、中青年女性、Z世代三大核心消费群体的差异化产品矩阵，巩固健康食品领域龙头地位。

2. 新品发布与产品升级

   • 近期推出“五红五黑豆奶粉”“低GI黑豆纯豆浆粉”“免疫球蛋白多维蛋白营养粉”“辣搭子豆奶”等植物基新品，覆盖食养、健康、年轻化场景。公司将持续推动产品由传统泛人群覆盖向精准分人群经营转型。

3. 资本运作与股东回报

   • 暂无资产注入计划，但会履行信息披露义务。
   • 2025年分红比例达50%（每10股派1.04元），未来将增强利润分配政策的连续性与稳定性。
   • 2026年半年度报告将于8月25日披露。
   • 股份回购计划将结合经营实际综合考量，若实施会履行信息披露义务。

4. 估值与市场信心

   • 当前估值处于历史相对低位，核心支撑包括：基本面向好、行业红利释放、全产业链布局、豆奶龙头地位、稳定分红机制及创新赋能潜力。
   • 公司建议投资者理性投资，关注长期价值。

5. 股东结构与市场动态

   • 2025年12月31日股东人数70,805户，2026年3月31日降至66,540户，变化受市场供需、业绩、行业等多因素影响，可作为投资决策参考之一。