三星电气机构调研纪要

调研日期: 2026-06-08 宁波三星医疗电气股份有限公司是一家智能配用电整体解决方案提供商，产品包括智能电表、变压器、箱式变电站、开关柜、充电桩等电力设备。公司拥有多个制造基地和研发中心，营销渠道遍布全球70多个国家和地区。作为国家五大发电集团主力供应商，奥克斯电力将深化智能电网产业链，聚焦智能用电和智能配电，大力开拓新能源领域，加快产业升级，致力于成为全球电力客户价值链一体化的卓越合作商。 一、业绩说明会 公司于2026年6月8日以视频直播和网络互动的方式召开2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会,就投资者提出的相关问题进行互动和沟通,具体召开情况和交流内容请登录上证路演中心(网址:http://roadshow.sseinfo.com/)进行查阅。主要交流问题如下: (一)预征集回答 1、海外订单目前交付情况;国网区域招标改革对公司订单影响情况;2025年之前的国网订单是否已全部交付,第二季度是否开始交付已经调价后的订单。医疗部分:是否继续会有商誉的事情?公司是否有回购计划? 答:公司订单交付均有相应的周期和节奏,会根据合同约定、客户要求等进行交付。国网2025年开始推进配网招标采购机制改革,配网部分物资采购由原各省分散招标逐步切换为大区联合集中采购。公司始终围绕客户需求,持续发挥产品技术及渠道优势。具体订单情况,请以公司在法定信息披露媒体发布的相关公告为准。 同时,公司依据企业会计准则要求,基于谨慎性原则,聘请第三方专业评估机构对商誉减值测试所涉及的相关资产组的可收回金额进行年度资产评估,并依法依规进行披露。 公司股价波动受宏观经济、行业和市场形势等多种因素综合影响,未来如有股份回购等计划,公司将严格按照监管规定及时履行信息披露义务。 2、请问贵公司准备港股上市,准备募集多少资金,资金主要用途包括哪些?公司2026年一季度业绩下滑主要是什么原因造成的,目前有没有采取措施扭转当前营收利润双下滑的趋势? 答:根据《公司第六届董事会第二十八次会议决议公告》,在未行使超额配售权的情形下,本次公司拟申请公开发行不超过本次发行后公司总股本的10%;董事会届时有权根据市场情况授予承销商不超过前述H股发行股数的15%的超额配售选择权。 本次发行H股并上市所募集资金在扣除发行费用后,计划用于(包括但不限于):构建全球研发网络及产品升级、完善智能制造及供应链管理体系、升级全球营销网络及补充营运资金。 近期公司业绩承压主要系智能配用电板块营收下降、招投标及原材料价格波动影响所致。未来,公司将持续聚焦主业、积极开拓海外市场、努力提升经营质效。 (二)线上互动交流 1、股价一直下跌,贵公司有做市值管理吗?今年电网招标、配网改造、新型电力系统建设带来的订单增量如何?毛利率有没有改善空间?海外电力设备出口业务今年增速、海外渠道布局? 答:股价波动受宏观经济、行业和市场形势等多种因素综合影响。公司高度重视市值管理工作,并充分理解广大投资者对于股价及投资回报的关切。公司将持续通过战略引领、经营优化、增强投资者互动等多措并举,提高资本市场对公司的认可度,努力促进公司内在价值和市场价值的双向提升。 截至2026年一季度末,公司在手订单157.41亿元,同比增长0.15%。未来,公司将持续聚焦主业,提升经营质效。 2、如果铜、铝价格在交付期内继续上涨,公司是否有价格联动机制向下游传导?荷兰Enexis 9.49亿大单目前的交付进展如何?首单 交付预计在什么时候?海外在手订单22.95亿元中,今年预计能转化为营收的比例大致是多少?公司在欧洲覆盖了13个国家,分销网络已经比较完整?未来随着规模效应显现,海外业务的净利率是否还有提升空间? 答:公司在董事会授权的额度内,择机开展与公司生产经营相关的原材料品种的套期保值业务,同时积极与客户沟通协商,推动部分产品定价与原材料价格实行联动机制,尽量降低市场价格波动影响。 公司在欧洲市场已覆盖20个国家地区,包括智能配电及用电业务。欧洲作为公司重要的优势市场,将会持续深耕。公司海外配电业务主要聚焦欧洲、中东、拉美持续拓展。2025年海外配电新增匈牙利、罗马尼亚、吉尔吉斯斯坦、斯洛伐克等多个国家的首单突破,并在2026年一季度突破西欧高端市场,中标9.49亿荷兰电网变压器项目。截至2026年一季度末,公司海外配电在手订单22.95亿元,同比增长37.66%。 同时,公司订单交付有相应周期和节奏,并根据合同约定、客户要求等进行交付,并严格按照企业会计准则确认收入。具体情况敬请关注公司后续披露的定期报告。 3、公司一季报公允价值变动损益及信用减值损失是何原因?近期股价变动原因,是否有重大信息未及时披露?公司改名三星电气的原因及在国家电网和地方电网的行业地位及中标情况如何? 答:公司一季度公允价值变动主要系铜套期保值业务影响;信用减值损失,系公司按照既定信用政策,结合应收款项、其他应收款账龄情况计提形成。公司日常经营情况正常,未发生重大变化。公司严格按照相关规定及时履行信息披露义务,不存在应披未披事项。 证券简称亦根据公司实际业务情况合法合规变更,目前公司智能配用电业务收入占比超过50%,为了便于投资者更为直接、准确地理解公司的主营业务重要构成及其所属行业,公司将证券简称由“三星医疗”变更为“三星电气”。 同时,公司在国家电网中标规模持续稳居行业领先地位,其中南方电网网关表2025年实现首次突破。公司始终围绕客户需求,持续发挥产品技术及渠道优势。截至2025年6月,公司在内蒙古电力(集团)有限责任公司计量及配电产品招标中,累计取单1.46亿,同比增长188%。具体经营情况敬请关注公司后续披露的定期报告。