生猪周报：现货显著反弹，地方政策逐步落地

农林牧渔 生猪周报：现货显著反弹，地方政策逐步落地 一、行业 价格端：截止7月3日，全国生猪出栏均价为10.44元/公斤(环比+11.06%)。期货LH2607合约收报9,895元/吨，LH2705合约报14,325元/吨，近远月价差较上周有所收窄。二元母猪均价持稳于32.30元/公斤，仔猪出栏均价则大幅反弹17.93%至24.83元/公斤。现货猪价出现显著反弹，前期积累的产能去化效果与政策托底信号正逐步兑现。 供给端：截止7月3日，全国商品猪出栏均重为122.73公斤(环比-0.08%)，连续小幅回落。6月末能繁母猪存栏500.61万头（环比-0.98%），6月末能繁母猪淘汰量达175,125头(环比+11.53%)。短期供给压力边际缓和，存栏去化持续推进. 作者 需求端：企业日屠宰量为123,276头(环比-1.88%)；鲜销率80.63%，环比-0.55pct。冻品库容率攀升至33.1%(同比+15.64pct)，再创近年同期新高；毛猪与鲜品、冻品白条价差分别为3.27、2.57元/公斤。需求端数据并未同步改善,反弹非需求实质性改善，后续需关注暑期消费可否季节性回暖及冻品去库拐点。 分析师王佳博SAC：S1070526030004邮箱：wangjiabo@cgws.com 利润与成本端：自繁自养头均亏损305.12元，外购仔猪头均亏损297.67元，亏损显著收窄，外购仔猪亏损首次降至300元以下。猪粮比价进一步下探至3.88。行业深度亏损格局未变，现金流持续净消耗。政策端调控升级的紧迫性进一步上升，后续地方收储及产能调控将高强度持续。 相关研究 1、《 生 猪 周 报 ： 猪 粮 比 价 首 次 跌 破4.0》2026-06-282、《天然橡胶周报：宏观冲击+NR新增海外交割，价格深度回调》2026-06-283、《天然橡胶周报：原料维持强势，下游需求季节性走弱》2026-06-21 二、行业新闻 近日，华储网计划7月2日出库5700吨、7月3日收储5700吨，进行冻猪肉轮换。地方产能调控方案加速落地：继山东省后，上海明确能繁母猪正常保有量8万头、规模猪场90个；湖南设定“十五五”初期能繁母猪保有量稳定在317万头左右。新五丰拟发行不超过15亿元永续中期票据。 三、市场表现 本周行业内个股基本全线上涨，其中金新农涨幅最大（+15.38%），巨星农牧（+14.97%）、新五丰（+13.18%）等涨幅靠前。养殖业板块本周上涨，各农业子行业周度表现领涨，反映出猪价现货反弹对板块情绪形成了明显的提振。 四、投资建议 本周猪价大幅反弹，产能去化、政策托底信号明确，行业底部积极因素累积。但需求端未见改善，屠宰量和鲜销率走低、冻品库容率突破33%创新高，当前反弹主要受供给预期驱动，而非需求实质回暖。后续建议关注：①暑期消费能否带动需求回暖及冻品去库；②能繁母猪去化及仔猪价格走势；③各省产能调控方案落地情况。短期反弹空间或有限，建议适度布局成本优势突出、负债可控的龙头企业。 风险提示：1.供给出清不及预期2.需求复苏不及预期3.猪企出栏节奏变化4.猪瘟疫病流行 内容目录 生猪板块：......................................................................................................................................................31.行业.......................................................................................................................................................31.1价格端：现货价格大幅反弹，近远月价差明显收缩..........................................................................31.2供给端：出栏均重延续回落，产能去化持续....................................................................................31.3需求端：屠宰量延续回落，鲜销率走弱，库存压力加剧...................................................................41.4利润与成本端：双模式亏损显著收窄，猪粮比价仍处深度预警区间..................................................52.行业要闻................................................................................................................................................63.市场表现................................................................................................................................................7风险提示..........................................................................................................................................................7 图表目录 图表1：商品猪出栏价（元/公斤）..................................................................................................................3图表2：生猪LH期货收盘价（元/吨）............................................................................................................3图表3：二元母猪销售价（元/公斤）...............................................................................................................3图表4：仔猪出栏均价（元/公斤）..................................................................................................................3图表5：标肥价差（元/公斤）.........................................................................................................................4图表6：出栏均重（公斤）..............................................................................................................................4图表7：能繁母猪综合存栏数（万头）.............................................................................................................4图表8：能繁母猪综合淘汰量（头）................................................................................................................4图表9：企业屠宰量（头）..............................................................................................................................5图表10：猪肉鲜销率（%）............................................................................................................................5图表11：猪肉冻品库容率（%）.....................................................................................................................5图表12：白毛价差（元/公斤）.......................................................................................................................5图表13：养殖利润：自繁自养vs外购仔猪（元/头）.......................................................................................6图表14：全国大中城市：猪粮比价..................................................................................................................6图表15：玉米现货价（元/吨）.......................................................................................................................6图表16：豆粕现货价（元/吨）.......................................................................................................................6图表17：主要行业要闻...................................................................................................................................6图表18：本周生猪行业主要公司涨跌幅情况（%）..........................................................................................7图表19：农业行业相关指数与大盘走势情况....................................................................................................7 生猪板块： 1.行业 1.1价格端：现货价