燃料油周报

大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 周度观点12期现价格3基本面数据4价差数据5库存数据 CONTENTS目 录 周度观点 燃料油周评：上周，地缘影响燃油随原油低位企稳，高硫报收2947元/吨，周跌0.94%，低硫报收3879元/吨，周涨0.83%。前半周受美伊缓和、供应宽松预期拖累大幅回落，后半周伴随原油小幅反弹修复部分跌幅，高低硫品种延续分化格局。 低硫燃料油方面，国内保税船燃现货短期仍偏紧，舟山加注需求平稳，但市场提前交易远期宽松逻辑——市场普遍预期7月下半月中东、欧洲套利船货将集中到港，叠加霍尔木兹海峡通航修复后科威特等地产出逐步恢复，供应宽松预期持续压制LU盘面。高硫燃料油方面，中东货源回流预期降温市场情绪，但下方存在季节性支撑：南亚、中东夏季发电需求逐步释放，俄罗斯燃料油出口仍受地缘扰动，叠加国内地炼开工偏弱、炼厂进料需求不足，整体呈现震荡偏弱、跌幅有限的特征。 核心驱动上，行情以原油成本端地缘溢价消退为主导，新加坡、富查伊拉燃料油库存周度大幅回升，进一步验证供应修复预期。需求端的结构性差异，是高低硫走势分化的核心原因。 展望来看，高硫季节性支撑明确，南亚、中东夏季高温带动发电需求进入旺季，同时俄罗斯因炼厂受战争影响出口有限；而低硫方面西北欧、中东套利船货将集中到港，亚太低硫货源紧缺格局将显著缓解，高低硫价差有收窄态势。操作上：高硫短线2850-3100区间操作，低硫短线3800-4050区间操作。 每周期货行情 新加坡燃料油消费 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!