深天马A机构调研纪要

调研日期: 2026-07-03 天马微电子成立于1983年,是一家在全球范围内提供全方位客制化显示解决方案和快速服务支持的创新型科技企业。公司以手机显示、车载显示为核心业务,将IT显示作为快速增长的关键业务,将工业品、横向细分市场、非显业务等作为增值业务。同时,公司积极开展产业链投资及生态拓展,并把握5G、AIoT等市场增长机会。自2017年第四季度以来,公司LTPS智能手机面板出货量已连续四年保持全球第一,车载显示出货量市占率逐年提升,保持在2020年全球第一的市场地位。公司在多个细分市场的市场份额均保持全球领先,如在高端医疗、智能家居、VoIP等多个领域。公司坚持创新驱动,加大研发投入,加强前瞻性技术布局与产品技术开发,通过技术创新实现产品领先。已自主掌握诸多国际先进、国内领先的新技术,并开发出多款技术参数和设计方案行业领先的产品。 主要交流内容 1、公司车载显示业务发展如何? 答:2026年一季度,公司车载显示业务营收占比持续提升,业务结构持续优化,保持了良好的盈利水平,以LTPS车显为代表的高附加值产品占比继续提升,车载显示总成业务新增全球头部OEM量产项目出货,欧系头部OEM总成产品在芜湖工厂专线达成满产目标,国内新能源车显市场再获头部客户多个高价值定点项目机会。 2、公司在玻璃基封装基板领域的布局和规划? 答:作为深耕行业四十余年的显示面板企业,公司在玻璃基加工能力上拥有长期行业经验,同时公司前期有与产业链合作伙伴开展先进大尺寸面板级扇出型封装技术开发,在高精度多层RDL、玻璃基工艺优化、上下游协同等核心技术和关键能力上有一定积累,目前公司在与产业链合作伙伴协同进行玻璃基封装基板样品开发中,处在技术预研阶段。现在行业上还没有进入到规模化商业阶段,公司在该领域未来能否推进技术落地及商业化还存在不确定性。 3、怎么看OLED业务需求和价格趋势? 答:目前,OLED技术在各应用领域的渗透仍在提升,短期内虽面临部分元器件紧缺涨价带来的挑战,但中长期行业需求增长、规格升级趋势不变,公司将紧抓结构性机会,在手机产品上着力强化高端旗舰能力,在保持行业市占地位的基础上,聚焦头部客户、旗舰项目份额的持续提升;同时公司加速多元化布局,在2025年柔性OLED穿戴领域实现头部客户旗舰项目突破的基础上,2026年重点推进柔性OLEDIT、车 载等中尺寸产品的量产落地,持续通过产品结构的高端化、多元化提升OLED产品价值度。 4、请介绍公司上游原材料国产化渗透率的情况。 答:公司与全球数千家供应商建立了友好的合作关系,积累了优质的供应商资源,积极推进关键材料多元化和自主可控,保持并寻求长期的深度协同,也一直支持并鼓励国内供应商的协同发展,推进上游的国产化进程。近年来,公司材料国产化率持续提升,材料资源池得到不断扩充,前瞻资源持续在开拓,供应链韧性得到不断强化。 5、请介绍公司非显业务接下来相关发展规划。 答:公司聚焦显示主业,同时也依托面板领域技术积累与先进制造工艺等核心优势,积极推进非显示应用技术开发,建立了MPG平台(多项目玻璃基板技术平台),稳步推进与行业伙伴在面板级智能天线、智能调光玻璃、先进封装、微流控生物芯片、指纹识别等领域开展技术开发与合作,将面板制造技术赋能更广泛的应用领域,逐步打造创新业务矩阵,为公司培育新业务发展方向。截至目前,公司非显业务总体规模还很小,主要还处在孵化和培育期,对公司现有经营业绩无明显影响,未来公司能否实现在相关领域的规模量产及预期效益,存在不确定性。公司将持续加大研发力度,加强非显领域的产品方案迭代与市场拓展,推动业务稳步发展。 6、公司Micro-LED业务目前进度如何? 答:2025年,公司合资投建的全制程Micro-LED产线能力稳步提升,成功实现超过百万颗Micro-LED芯片的高效、高精度、高良率的同时转移,助力Micro-LED业务实现PID领域商业化突破,目前已达成部分产品的小批量出货。在车载领域,公司成功点亮首款车载标准产品, 集高透明度、可拼接、高信赖性与超强性能于一体,标志着公司Micro-LED研发从技术开发到标准产品的能力跃升。 7、请问公司折旧情况如何? 答:折旧方面,综合考虑新产线TM20个别新线体达到转固标准、成熟LTPS产线将逐步折旧到期,在没有其他新线投资的前提下,公司接下来折旧金额预计开始逐步下降。