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花旗信贷期权快照

金融 2026-05-07 花旗七个橙子一朵发🍊

核心观点与关键数据

波动率历史与当前水平：研报展示了不同指数（IG、HY、Main、Xover）的3个月、1个月、30天和90天隐含波动率历史数据，以及实际波动率数据。当前，各指数的隐含波动率较历史水平有所变化，其中IG、HY、Main和Xover的3个月隐含波动率分别为34%、35%、40%和41%。
波动率曲面：研报提供了基于期权行权价的隐含波动率曲面图，展示了不同到期期限（1个月、3个月、6个月）下的波动率水平。IG、HY、Main和Xover的波动率曲面均呈现出随行权价增加而下降的趋势。
波动率偏度：研报分析了各指数的波动率偏度，包括ATM、25% Call、25% Put和25-50 Skew，以及收益率曲线（RR）。结果显示，各指数的波动率偏度均有所变化，其中IG、HY、Main和Xover的RR分别为10%、30%、50%和70%。
波动率相关性：研报探讨了信用波动率与股票市场波动率的相关性，包括CDX HY/SPX、iTraxx Xover/Stoxx、CDX IG/SPX、iTraxx Main/Stoxx、CDX IG/VIX、CDX HY/VIX、CDX HY/HYG等。结果显示，信用波动率与股票市场波动率之间存在显著的正相关性。
期权交易量与持仓量：研报提供了IG、HY、Main和Xover的期权交易量与持仓量数据，以及不同行权价的期权交易量分布。
期权策略分析：研报分析了不同期权策略的收益率，包括IG 3M/1M 50D Cal Sprd、MA-IG 1M 50D、HY 3M/1M 50D Cal Sprd、MA-IG 3M 50D、MA 3M/1M 50D Cal Sprd、LQD 1M ATM Vol、LQD 1M Rlzd Vol、LQD 1M Imp/Rlzd等。