豆粕期货
中线行情分析
中线趋势判断
豆粕主力处于宽幅震荡阶段。
趋势判断逻辑：
- 供应端：据Mysteel数据，第26周油厂大豆实际压榨量210.78万吨，开机率58.04%，豆粕库存74.29万吨。南美大豆到港持续，油厂开机高位，豆粕库存累积。
- 需求端：生猪养殖深亏制约饲料需求增量。
- 支撑因素：进口大豆成本及美豆产区天气不确定性限制下方空间，国内豆粕高性价比形成支撑。
结论：多空因素交织，豆粕期货中期大概率维持宽幅震荡。
中线策略建议
关注美豆产区天气、南美大豆到港节奏及终端养殖利润修复情况。
品种交易策略
上周策略回顾
豆粕期货日线横盘，短期受美豆产区天气炒作预期与国内豆粕库存累积的供需博弈，预计区间震荡。
本周策略建议
豆粕期货延续区间震荡，短期运行逻辑主要受“高库存压力与成本支撑”博弈主导。
豆油期货
中线行情分析
中线趋势判断
豆油主力处于宽幅震荡阶段。
趋势判断逻辑：
- 供应端：据Mysteel数据，第26周125家油厂豆油实际产量40.05万吨，油厂开机高位，豆油产量充裕。
- 需求端：油脂消费季节性淡季，下游备货以刚需为主。
- 外部因素：美豆丰产预期与原油价格偏弱压制，但厄尔尼诺天气预期及B50政策提供潜在支撑。
结论：豆油期货中期延续宽幅震荡。
中线策略建议
关注大豆到港进度、美国生柴政策执行力度、原油走势及国内库存去化情况。
品种交易策略
上周策略回顾
豆油期货短期受供需宽松及原油走弱压制，但成本端与印尼政策及天气预期提供支撑，预计区间震荡。
本周策略建议
豆油期货延续区间震荡，短期虽受国内供应宽松压制，但下方亦有美豆成本、印尼生柴政策及海外天气预期支撑，多空博弈下预计维持整理。
相关数据情况
本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部。
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