豆粕期货
中线行情分析
中线趋势判断
豆粕主力处于宽幅震荡阶段。
趋势判断逻辑：
- 供应端：据Mysteel数据，第25周油厂大豆实际压榨量251.35万吨，开机率69.21%，豆粕库存72.08万吨。大豆到港集中，油厂开机率高位，豆粕库存持续攀升，供应压力显著。
- 需求端：下游需求以刚需采购为主，难以消化库存。
- 支撑因素：美豆生长期天气不确定性及进口大豆成本与油厂挺价行为提供潜在支撑。
结论：多空因素交织下，豆粕期货中期大概率维持宽幅震荡。
中线策略建议
关注美豆产区天气、南美大豆到港节奏及终端养殖利润修复情况。
品种交易策略
- 上周策略回顾：豆粕期货横盘，短期受美豆天气不确定性与国内累库压力博弈，延续区间震荡。
- 本周策略建议：维持区间震荡整理格局，受美豆产区天气炒作预期与国内豆粕库存累积的供需博弈影响。
品种诊断情况
数据来源：Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部
豆油期货
中线行情分析
中线趋势判断
豆油主力处于宽幅震荡阶段。
趋势判断逻辑：
- 供应端：据Mysteel数据，第25周125家油厂豆油实际产量47.76万吨。大豆到港集中、油厂开机率偏高，库存持续累积至近年高位，呈现宽松格局。
- 需求端：季节性淡季，终端刚需补库为主，成交清淡。
- 外部因素：国际原油下跌削弱生物柴油竞争力，全球大豆丰产预期施压，但印尼B50政策落地预期及厄尔尼诺天气题材提供潜在支撑。
结论：豆油期货中期趋势延续宽幅震荡。
中线策略建议
关注大豆到港进度、美国生柴政策执行力度、原油走势及国内库存去化情况。
品种交易策略
- 上周策略回顾：豆油期货短期受高库存压制与淡季需求疲软影响，延续弱势震荡。
- 本周策略建议：区间震荡，受供需宽松及原油走弱压制，但成本端与印尼政策及天气预期提供支撑。
品种诊断情况
数据来源：Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部
精选指标情况
数据来源：Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部
免责声明
本报告信息来源于公开资料，长城期货对准确性、可靠性、完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者自负盈亏。
报告版权归长城期货所有，未经授权不得发布、复制，引用需注明出处。
交易咨询业务资格
广东证监许可〔2023〕1号 师丽娟从业资格：F0254438 投资咨询：Z0019194
提醒
期市有风险，入市需谨慎！
