核心观点与关键数据
螺纹钢观点
- 库存：五大品种材库存继续增加，热卷库存环比明显增加，螺纹钢库存增库放缓，延续季节性累库。社会库存去库压力增加。
- 供应：钢厂盈利率加速收缩，高炉开工率小幅回落，但产能利用率环比回升，日均铁水产量继续增加。螺纹钢产量小幅回升，后期钢厂计划检修停产增加。
- 需求：五大材表需回落略有放缓，总体仍处于下行趋势。淡季效应加深，梅雨季节影响户外施工，建筑钢材终端消费下降，现货投机成交谨慎，需求持续走弱。
- 观点：供应端，焦炭提涨，钢厂盈利持续回落，部分钢厂启动自主控产，后期钢材供应有望加速减少。需求端，高温多雨天气制约下游施工，建筑钢材需求持续收缩，库存延续季节性增加。当前钢材淡季供需偏宽松，需求疲软和库存增加压制钢价下行，但钢厂检修减产增加将缓解供应压力，钢价低位存在支撑。短期钢价延续偏弱震荡运行，留意后续减产落实及国内政策变化。
- 策略：螺纹钢2610合约参考3050-3150区间运行。
铁矿石观点
- 供应：Mysteel全球铁矿石发运总量3322.5万吨，环比减少145.3万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2671.3万吨，环比减少57.8万吨。中国47港到港总量2879.4万吨，环比增加146.4万吨。
- 需求：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.99%，环比减少0.42%；高炉炼铁产能利用率91.3%，环比增加0.22%；钢厂盈利率42.86%，环比减少8.22%；日均铁水产量243.25万吨，环比增加0.30万吨，同比去年增加2.40万吨。钢厂盈利收缩，日均铁水产量增加。
- 库存：截至2026年7月3日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量17461.59万吨，环比下降82.63万吨；日均疏港量348.86万吨，增7.20万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9044.02万吨，环比增78.57万吨；库存消费比30.22天，环比增0.19天。
- 观点：国内铁水产量维持高位，对铁矿石需求形成支撑，但供应端趋向宽松，国内港口库存仍处高位。随着成材淡季深入以及钢厂亏损扩大，预计原料需求支撑转弱，矿价反弹承压。
- 策略：铁矿2609合约参考720-760区间运行。
钢材周度供需数据
- 产业链结构：数据展示了钢材产业链各环节的结构性变化。
- 期现市场：钢材价格及基差数据，RB2610合约收盘3062元/吨，周跌31元/吨；HC2610合约收盘3279元/吨，周跌37元/吨。
- 螺卷差：螺纹钢与热卷价格差及基差数据。
- 需求端：表观消费量、成交&采购、水泥&沥青等数据。
- 库存：螺纹钢库存、热卷库存数据。
- 供应端：钢材产量、钢厂开工情况、钢厂利润数据。
铁矿石供需数据
- 原料端-铁矿石：全球发运、澳巴发运、四大矿山、到港总量、港口库存（分国别、矿种）、钢厂库存、疏港&日耗等数据。
研究结论
- 钢材市场：淡季效应明显，供需偏宽松，需求疲软和库存增加压制钢价下行，但钢厂检修减产增加将缓解供应压力，钢价低位存在支撑。短期钢价延续偏弱震荡运行。
- 铁矿石市场：国内铁水产量维持高位，对铁矿石需求形成支撑，但供应端趋向宽松，国内港口库存仍处高位。随着成材淡季深入以及钢厂亏损扩大，预计原料需求支撑转弱，矿价反弹承压。
