股指期货：外部流动性压力缓解，再获支撑

市场回顾与展望

上周市场因算力过剩担忧，AI叙事有所松动，周四亚太市场出现大幅调整。非农数据“爆冷”后，市场显著削弱年内加息50BP的预期，但仍充分定价下半年加息25BP，周五股市反弹。板块方面，AI带动科技调整，市场出现高低切，医药生物涨超10%，美容护理、汽车涨幅居前；通信、建筑材料、电子跌幅居前。未来AI产业链能否维持高增长预期仍是核心变量，市场对供需平衡及产能扩张节奏的审慎评估仍在延续。美联储流动性压制阶段性缓和，市场整体风偏积极，赚钱效应维持，板块间轮动有序。预计本周市场偏强震荡。

关注因素

国内经济数据发布，美联储政策走向。

策略建议

• 短线策略：日内交易频率参照1分钟和5分钟K线图，IF、IH、IC、IM止损位和止盈位分别为97点/73点、73点/44点、217点/260点、257点/214点。
• 趋势策略：回调做多。IF主力合约IF2607核心运行区间4691和4908点；IH主力合约IH2607核心运行区间2835和2966点；IC主力合约IC2607核心运行区间8341和8993点；IM主力合约IM2607核心运行区间8267和8910点。
• 跨品种策略：空IF（或IH）多IC(或IM)的策略谨慎持有。

现货市场回顾

（数据来源：Wind、国泰君安期货）

股指期货行情回顾

（数据来源：Wind、国泰君安期货）

指数估值跟踪

截止到7月3日：

• 上证指数市盈率(TTM)：16.95倍
• 沪深300指数市盈率(TTM)：14.33倍
• 上证50指数市盈率(TTM)：11.12倍
• 中证500指数市盈率(TTM)：40.76倍
• 中证1000指数市盈率(TTM)：51.54倍

市场资金面回顾

（数据来源：Wind、国泰君安期货）