行情回顾
电气设备板块表现弱于大盘，下跌0.41%。新能源汽车、风电、发电设备、核电等板块上涨，锂电池上涨1.81%，光伏下跌5.67%。
投资要点
- 储能：欧盟储能协议目标2030年容量达200GW，工商业储能将大幅提升。国内储能需求强劲，H1出货量预计翻番，全年需求预期增长70%以上。
- 电动车：国内销量平淡但单车带电量提升，出口超预期，欧洲销量增长强劲。动力电池需求强劲，全年预计增长20-25%。海外储能需求强劲，全年需求预期1100GWh左右。
- 人形机器人：特斯拉引领市场，预计远期空间超15万亿，当前处于0-1阶段，未来市场空间巨大。
- AIDC：海外算力升级对AIDC要求提升，国内相关公司迎来出海机遇。
投资策略
- 锂电：5月销量略降但出口超预期，27年纯电车船税优惠政策利好份额提升。动力电池需求强劲，全年预计增长20-25%。海外储能需求强劲，全年需求预期1100GWh左右。Q2旺季行情确定，首推宁德时代、亿纬锂能等，看好恩捷股份、璞泰来等价格弹性和优质材料龙头。
- 储能：户储、工商储和大储预计未来几年50%+增长，看好户储工商储和大储龙头。
- 人形机器人：看好T链核心供应商。
- AIDC&缺电出海：海外算力升级对AIDC要求持续提升，国内相关公司迎来出海机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头。
- 工控：26年Q1订单超预期，锂电加速向好，AI相关行业增长强劲，传统行业回暖较好，同时布局机器人第二增长曲线，强推工控龙头。
- 风电：欧洲能源安全下海风加速，26年国内海风有望重拾高增长，进入新的景气周期，继续全面看好海风。
- 光伏：需求明显偏弱，价格低迷，26年需求首次下滑，太空光伏带来增量可能。
投资建议
- 锂电：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、欣旺达等电池龙头，璞泰来、鼎胜新材、恩捷股份、佛塑科技、科达利、尚太科技、湖南裕能、天赐材料、富临精工、华友钴业、星源材质等价格弹性和优质材料龙头，赣锋锂业、盛新锂能、大中矿业、国城矿业、永兴材料、中矿资源等碳酸锂龙头。
- 储能：阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据等。
- 电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪、天赐材料、璞泰来、中伟新材、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质等。
- 光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源等。
- 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气等。
- 电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气等。
- 风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份、新强联、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能等。
- 特高压：平高电气、许继电气、思源电气等。
风险提示
- 投资增速下滑
- 政策不及市场预期
- 价格竞争超市场预期
