技术分析黑色半年报：震荡走高弱反弹，突破前高势偏多

中辉黑色研究团队：陈为昌Z0019850李卫东F0201351 螺纹季线阴吊线，震荡走高势犹在铁矿报收中阴线，横盘震荡恐转弱双焦震荡走高强，承压均线有上影 目录 C o n t e n t s 【黑链指数】黑链指数代表了黑色整体走势，黑色季线上看，半年来连续两季震荡走高且收阳，重心上移，重点在于一季度阳星K线就上破了去年三季度的高点，走势结构也实现了3波结构。第二季度虽然延续了反弹走势，K线重心上移，但是压力也是明显的，季K线呈现阳十字星，是加速信号还是反转信号，有待后市验证。十字星也说明黑色品种之间的分化，尤其是矿石的中阴与焦炭的中阳反向。 【螺纹加权】螺纹加权从季线看，从去年三季度开始震荡走高，弱势反弹，但问题在于去年三季度大幅冲高回落，以至于随后的三个季度波动均在其上影线之间。今年的半年走势是个震荡走高、冲高回落的过程，本季更是高开冲高回落并走低，承压均线系统有了转弱的走势，同时本季上影线与一季度下影线形成多空边界，有待后市有效突破来选取大方向。 【铁矿加权】铁矿加权从季线来看，进入今年的半年来整体走势呈现横盘震荡态势，但是本季走势走弱并跌破一季度的低点，呈现偏弱态势，且会报收中阴线，在这种破位下行的态势下，估计后市惯性使然也会继续回落，但只要不跌破去年的低点，那么整体的上升三角形形态便不会打破。目前维持横盘走势，只是已有转弱的走势。 【双焦加权】双焦从季K线看，两者均是震荡走高的态势，尤其是二季度波动性加大，差异在于焦煤以阳星呈现，焦炭则是阳吊线。两者均承压均线系统，且均有上影线，但整体的反弹态势并未改变，只是上影线提示，后市恐将会有回落调整，且均是增仓的状态。两者之间的强弱差异从本季度开始有所分化。 投资有风险入市需谨慎 工作计划安排螺纹季线阴吊线，震荡走高势犹在 一、螺纹季线阴吊线，震荡走高势犹在 螺纹季线阴吊线，震荡走高势犹在 从螺纹加权季线走势图来看，螺纹从去年三季度开始震荡走高，弱势反弹，但问题在于去年三季度大幅冲高回落，以至于随后的三个季度波动均在其上影线之间。今年的半年走势是个震荡走高、冲高回落的过程，本季更是高开冲高回落并走低，承压均线系统有了转弱的走势，同时本季上影线与一季度下影线形成多空边界，有待后市有效突破来选取大方向。 从螺纹加权月线来看，螺纹整体呈现震荡走高，冲高回落的态势。一季度三支K线呈现探底回升之状，探底虽打破小平台，创下区间新低，但仍属于二次探底的走势；二季度三支K线则是冲高回落并走低的走势，价格回到本季度最低点附近。一季度二月份的低点目前为整个调整走势的低点，如果该位置支撑有效，那么本年度的反弹扔将会持续，否则将会冲击去年的年度地点。 综合来说，螺纹已经有了走弱的走势，但目前整体区间震荡的走势结构尚未打破，关键要看一季度低点支撑有效与否，不破则延续当前态势，否则冲击前底。 工作计划安排 二、铁矿报收中阴线，横盘震荡恐转弱 从铁矿加权季线走势图来看，铁矿进入今年的半年来整体走势呈现横盘震荡态势，但是本季走势走弱并跌破一季度的低点，呈现偏弱态势，且将报收中阴线。在这种破位下行的态势下，估计后市惯性使然也会继续回落，接下来就要考验去年六月份低点支撑的有效性，但不管怎么样，整体上横盘震荡的格局短时期内并不会有明显改变，除非跌破2024年9月份低点才会形成结构性逆转。 从铁矿石加权月线走势图来看，铁矿今年6支K线呈现区间震荡偏弱。一月、二月冲高回落并大幅走低；三月大幅走高，四月大幅波动修正后，五月冲高回落并走低，再次转弱，六月低开低走大阴线，并跌破一季度的低点，也是区间下沿的低点，具备了冲击下一个低点的潜能。但整体走势依然呈现上升三角形形态，除非跌破前低改变了形态。 综合来看，铁矿石目前处于回落下跌的走势当中，但是跨度近两年的三角形形态仍未遭到破坏，关键在于前期低点支撑的有效性，如果跌破形态才会被破坏。 工作计划安排 从双焦加权的季线走势图来看，两者均是震荡走高的态势，尤其是二季度波动性加大，差异在于焦煤以阳星呈现，焦炭则是阳吊线。两者均承压均线系统，且有上影线，但整体的反弹态势并未改变，只是上影线暗示，后市恐将会有回落调整，且均是增仓的状态。两者之间的强弱差异从本季度开始有所分化。。 从双焦加权月线走势图来看，两者均属于低位震荡走高，破位上行的态势，只是六月均呈现了阳射击之星的反转信号。其中一月、二月属于见底回升后横盘震荡休整状态，三月突破前高奠定反弹走势；四月阳锤头调整后，五月、六月延续涨势，只是六月K线呈现阳射击之星，有了反转的可能，但3浪的反弹结构还是明显的，只是暂时承压均线，是调整还是回归跌势还有待后市验证。 整体而言，结合双焦周线、月线来看，双焦整体上维持了震荡走高的态势，短期空会有调整，但长线恐会维持反弹走势。持仓也持续增加到高位，尤其是焦煤创历史新高。 风险提示及免责声明 本报告由中辉期货公司投研团队纂写。 本报告为技术分析类研究报告，基于公开市场信息与历史数据，通过图表与指标进行分析，不构成任何具体的买卖建议、要约或承诺。技术分析作为本报告的核心方法，存在一定滞后性、市场适应性等局限。期货市场具有高风险特征，价格波动受宏观政策、供需关系等多重因素影响。投资者应在充分了解市场规则与自身风险承受能力的基础上独立决策。 本报告及其所载的任何信息、材料或内容仅供参考，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况或特殊需要，不能成为或被视为进行期货投资交易的要约或邀请，亦不构成任何合约或承诺的基础。中辉期货有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者。本报告的内容不构成对任何人的投资建议。 尽管本报告所载资料的来源及观点均是中辉期货有限公司及其投研团队从可靠的来源取得，但撰写本报告的投研团队或中辉期货有限公司的董事、高管、员工或其他任何个人（包括其关联方）都不能保证其准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货有限公司不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。 本报告仅反映中辉期货有限公司及其投研团队在报告所载日期的判断，反映投研团队在撰写本报告时的设想、见解及分析方法，可随时更改，毋须提前通知。中辉期货有限公司可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略。 本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性、完整性或公平性不作任何明示或暗示的声明或保证。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。 中辉期货有限公司版权所有。保留一切权利。 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道1766号11、12层公司电话：021-60281622传真：021-60281600客服热线：400-006-6688