原油2608研报总结
基本面分析
- 美国6月就业增长大幅放缓，非农就业岗位增幅下修，劳动力市场降温，降低美联储近期加息预期。
- 科威特原油产量大幅攀升至每日165万桶，因与伊朗达成临时和平协议。
- 石油持续通过霍尔木兹海峡运输，各国释放战略储备，中国原油采购和整体石油需求尚未真正恢复。
- 沙特原油出口接近战前水平，阿曼向美国及其他西方盟友分享正式提案，计划收取霍尔木兹海峡通行费，成本可能提升。
基差分析
- 7月2日，阿曼原油现货价为63.46美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为60.17美元/桶，基差27.14元/桶，现货升水期货；偏空。
库存分析
- 美国截至6月26日当周API原油库存减少607.2万桶，预期减少405万桶；EIA库存减少377.5万桶，预期减少446.6万桶；库欣地区库存增加70.9万桶。
- 上海原油期货库存截至7月2日为296.1万桶，不变；偏多。
盘面分析
主力持仓分析
- 截至6月23日，WTI原油主力持仓多单，多减；布伦特原油主力持仓多单，多减；偏空。
预期分析
- 沙特原油出口接近战前水平，海峡通航情况仍在恢复中。
- 美国6月非农就业数据大幅低于预期，令市场对美联储加息的担忧骤然降温，短期原油略微走强。
近期要闻
- 欧洲大国私下接受霍尔木兹海峡收费不可避免，阿曼正式提案在美伊间流转，霍尔木兹海峡战后管理问题成为美伊和谈核心议题。
- 美国6月就业增长大幅放缓，6月非农就业岗位增加5.7万个，低于预期。
近期多空分析
- 利多：中东局势仍存恶化可能，海峡通航恢复缓慢。
- 利空：美伊谈判有进展，解除对伊朗原油制裁。
行情驱动与风险点
- 短期继续关注地缘局势变化，中长期等待缓和后再入场。
- 风险点：海峡通航有保证。
研究结论
- SC2608建议438-450区间操作，长线多单轻仓持有。
