商络电子机构调研纪要

调研日期: 2026-07-02 南京商络电子股份有限公司是一家成立于1999年的电子元器件供应链整合及增值服务型企业。该公司于2021年4月登陆A股市场,股票代码为300975。其业务领域涉及汽车电子、新能源、大数据、通信系统、工业控制、Al智能和消费电子等多个板块,是国内领先的电子元器件分销商,位居被动元器件分销前三甲。南京商络电子股份有限公司目前拥有近百家知名原厂的授权,客户总数超过5000家,其中核心客户超过2000家。该公司是江苏省生产性服务业领军企业和南京市著名商标的获得者,是中国电子产业诸多品牌元器件服务的首选合作伙伴。南京商络电子股份有限公司以总部南京为依托,分别在深圳、北京、上海、苏州、天津、海南、香港、台湾、新加坡、日本等20多个城市或地区设立子公司或办事处,并在南京、深圳、香港三地设立大型仓储物流中心。通过遍布主要电子制造商生产基地的服务网点及三大核心仓库,配备WMS系统、无线扫描系统、自动贴标系统,及时响应客户需求,实现本地化服务、快速物流和价格成本上的比较优势。 本次投资者关系活动在公司会议室及线上举行。公司就投资者关心的相关问题进行解答,具体内容如下: 问题1:请介绍下公司业务结构、毛利率水平。 答:公司起家于被动元器件分销,多年经营沉淀下扎实的客户资源与成熟运营能力。各细分行业龙头企业均存在被动元器件采购需求,公司依托这一核心优势顺势拓展主动元器件品类,经过持续业务拓展,2025年度主动元器件、被动元器件营收占比约6:4。公司整体毛利率优于行业平均水平,一方面由于产品结构导致,被动元器件品类自身毛利空间相对更高,另一方面公司持续优化下游业务布局,新兴应用领域产品毛利贡献持续提升,有效拉动公司整体盈利水平向好。谢谢! 问题2:公司收购立功科技的整体规划及当前整合进展情况如何? 答:公司收购立功科技核心规划主要有三方面:一是增强车规级主动芯片、嵌入式方案设计能力,完善汽车电子、工业控制等高景气赛道布局;二是实现上下游原厂、客户资源双向打通,推进产品交叉销售;三是依托立功科技技术赋能,推动公司从元器件分销商向方案增值服务商转型,充分释放上述领域的协同潜力。 根据公司已披露的募集说明书及问询回复,截至2025年9月末,公司与立功科技重合的建档客户数量仅为400余家,双方重合授权产品线仅5条,重合授权产品线收入分别占公司、立功科技2024年收入的8.79%、5.33%,授权产品线重合度偏低,业务互补属性突出。 本次收购已于2025年12月31日完成并表,资产负债表自该时点纳入合并范围,利润表自2026年度起并入公司合并报表。现阶段 各项整合工作有序落地,产品线层面互通双方代理资质,扩充车规、工控器件矩阵;客户端开展客户资源交叉导流,互相导入存量客户;运营端统筹仓储、FAE技术团队协同,提升供应链交付效率。后续公司将持续深化资源融合,逐步兑现业务协同价值,相关经营成效请以公司定期报告为准。谢谢! 问题3:请介绍公司参股低空经济企业亿维特航空的最新进展情况。 答:公司通过全资子公司商络电子投资(海南)有限公司及其下属主体持有亿维特(南京)航空12.58%股权(以当前工商信息为准),仅投资参股,不参与企业日常经营管理,以下内容均整理自亿维特对外公开信息: ？ 研发试飞及适航层面:主力ET9五座载人eVTOL已于2024年实现整机首飞,现阶段ET9 101、103两台原型机同步开展试飞 ,分项完成各类飞行科目验证与全包线测试,适航取证工作有序推进。 ？ 产业配套协同方面:公司分销业务同步布局低空经济赛道,已开发多家无人机客户,提前储备低空产业元器件供应能力,为后续规模化发展做好配套支撑。 在此提示投资者,eVTOL属于新兴行业,适航取证周期、商业化落地进度及市场需求均存在不确定性;现阶段上述低空相关业务对公司整体营收贡献有限,该笔投资收益存在不确定性,还请各位理性研判相关投资风险。亿维特后续重大进展请以其官方发布信息为准,公司若发生相关重大事项,将第一时间履行公告披露义务。谢谢!