周度要点小结
- 行情回顾：本周沪锡主力合约止跌回升，周线涨跌幅为+3.86%，振幅5.46%，收盘报价402180元/吨。
- 行情展望：
- 宏观面：美国6月非农就业数据低于预期，失业率降至一年来最低，缓解了市场对美联储加息的担忧。
- 供应端：锡矿进口增长缓慢，缅甸复产进度偏慢，但加工费上调，矿紧格局缓和；印尼计划提高锡矿产税率。
- 冶炼端：精炼锡外采矿产能处于盈亏线，精锡产量受限；印尼锡出口量缺乏增长。
- 需求端：镀锡板产量同比增长，新能源汽车产销回升较快，光伏相对乏力；AI领域发展前景强势，长期焊锡需求乐观。
- 库存方面：锡价回落，下游逢低采买情绪缓和，库存延续下降，基差持稳运行；LME库存下降，现货升水偏低。
- 技术面：持仓增量价格偏强，多头氛围改善。
- 观点参考：预计沪锡偏强调整，关注40万关口争夺，以及上方42万位置。
期现市场情况
- 期货价格回升：本周期货价格回升，现货升水震荡。
- 沪锡基差为500元/吨，较上周-800元/吨。
- 沪锡收盘价393260元/吨，涨幅2.08%；伦锡收盘价50855美元/吨，涨幅1.41%。
- 价格比率：
- 锡镍比值上涨，上期所锡镍价格比值为3.14，较上周增加0.18。
- 沪伦锡比值为7.59，较上周下降0.32。
- 持仓量：
- 沪锡持仓量80786手，增幅3.19%。
- 前二十名净持仓-2494手，较上周增加1758手。
产业链情况
- 供应端：
- 锡矿进口：5月进口16831.03吨，环比增加7.07%，同比增加25.61%；1-5月累计进口85997.8吨，同比增加71.39%。
- 精炼锡产量：4月产量14480吨，环比增长5%；1-4月累计产量53220吨，同比减少8.66%。
- 锡精矿加工费：60%锡精矿加工费13500元/吨，40%锡精矿加工费17500元/吨，均持平。
- 精锡进口窗口：截至7月1日，锡进口盈亏为-2310.9元/吨，较上周大幅下降。
- 精锡进出口：5月进口1838.23吨，环比减少34.4%，同比减少11.47%；出口2203.24吨，环比增加4.47%，同比增加24.5%。
- 库存：
- SHF锡库存下降。
- LME锡总库存8455吨，较上周减少145吨；注销仓单减少1336吨。
- 需求端：
- 费城半导体指数：7月2日为12626.22，较上周下跌9.43%。
- 电子行业产量：1-5月集成电路产量2285.8亿块，同比增加36.4%。
- 镀锡板：5月产量10万吨，环比增长11.11%；出口144808.2吨，环比增加12.24%。
