市场对电力板块的存疑点主要集中在两个方面:
- 煤炭价格上涨对火电二季度的盈利压力;
- 2026年5月全国全社会用电量同比增长6.9%,依旧担心下半年增速(考虑同期低基数)。
解答:
- 煤价涨幅大的地区,现货、月度电价都涨了,特别是4月涨幅不低,同时今年容量电费都涨了,火电还可以做部分的合约套利,利润不会差。
- 用电量的增速已经同GDP的关联度变弱,AI大数据中心、电气化率渗透等因素将提高电量,对下半年的用电量有信心。
研究结论:
- 看好百万千瓦火电机组,买优质资产,就是买百万机占比高的公司。
- 提供一组数据分析:装机容量100万KW。