- 事件一：据路透社6月30日报道，传闻美国特朗普政府正在起草针对“外国能源逆变器”的进口限制。
- 事件二：6月29日中欧正式成立贸易投资磋商机制，中方在会上专门就欧盟逆变器融资禁令表达关切，双方同意通过四个工作板块和联合监测机制继续沟通。
- 点评：
- 美国禁令仍处早期，更多体现谈判施压：
- 全面禁令直接落地概率较低，原因包括：美国光伏和储能项目仍依赖中国供应链，短期替代成本高、交付难度大；方案仍处草案阶段，存在修改或搁置可能；当前中美经贸谈判涉及多条主线，逆变器更像美国新增的谈判牌，用来提高议价压力。
- 美国以“网络安全、关键基础设施安全”为理由推进逆变器限制：
- 美国强调逆变器可以远程监控、软件升级、调节并网功率，担心大规模设备被远程控制后影响电网稳定，但实际通过产业了解中国逆变器并不存在逆变器影响电网安全问题。
- 欧盟经验也能提供参照：
- 欧盟逆变器融资禁令并未全面封杀中国逆变器，而是限制部分使用公共资金的项目，执行范围相对有边界。
- 中欧磋商机制成立后，逆变器融资禁令已进入正式沟通框架，说明政策虽有压力，但仍存在谈判和缓和空间。
- 海外产能布局：
- 海外PE、SMR等本土逆变器产能不足，而中国厂商如阳光电源（泰国工厂）、上能电气（印度+沙特工厂）海外产能布局完善，进一步满足合规要求。
- 展望：
- 情绪冲击大于实际冲击：
- 后续更可能出现三种温和路径：限制新型号准入，存量项目不追溯；先从减少政府补贴切入；设置豁免机制，要求企业满足本地制造、服务器本地部署、远程权限隔离、第三方网络安全认证等条件。
- 北美储能需求旺盛：
- 北美缺电已经成为影响数据中心落地节奏最薄弱的缓解，新数据中心通过配储的形式缓解缺电问题已经成为必选项之一。
- 建议关注：阳光电源、上能电气、阿特斯、宁德时代等。
- 交流：
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- 联系人：张志邦/蔡金洋。
