原油周报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询证：Z0015557联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 回顾1相关资讯2展望3基本面数据4持仓数据5 CONTENTS目 录 回顾与要闻 上周，原油震荡走低，纽约商品交易所主力轻质原油期货价格收于每桶80.90美元，周跌5.02%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶85.23美元，周跌4.42%；中国原油期货SC主力合约收至643.3元/桶，周跌3.99%。以色列国防军表示，以军加大了对加沙地带的空袭力度，并将继续开展地面行动。此外，埃及遭到导弹袭击以及美国宣布对叙利亚进行新一轮空袭打击也加重了中东地缘局势的不确定性，不过整体战争局势未有扩大，市场对于地缘的担忧下降，原油难有较强支撑。现货交易商和炼油商的预期沙特阿拉伯12月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方销售价格可能会暂停上涨，进一步打击原油。周中EIA数据整体中性，但美国仍保持1320万桶/日的产量，考虑到目前OEPC+除沙特与俄罗斯外鲜有国家有减产空间，9月数据亦有增产，供应端逐渐宽松，减产效应减弱，促使油价走低。资金方面，10月31日当周的布伦特原油期货投机性净多头头寸减少16413张至200283张合约；CFTC公布的数据显示至10月31日当周，投机者所持WTI原油净多头头寸减少38507张合约，至262258张合约，对冲基金大幅削减对原油的多头押注，幅度为2021年7月以来最大，情绪减弱难以为原油提供支撑。 美国能源信息署月度报告显示，美国8月原油产量达到1305万桶/日的历史新高，总产量达到4.046亿桶，打破了7月份创下的4.0173亿桶的纪录。细分到产区看，美国四个石油产区（PADD）产量都有所增加。其中产量增幅最大的是包括科罗拉多州、爱达荷州在内的PADD 4，实际增幅最大的是包括北达科他州、伊利诺伊州和肯塔基州等州在内的PADD 2。随着二叠纪产量增长的放缓，加上投资者对于石油公司施加的压力，石油巨头越来越倾向于收购已有公司，而不是投资于新增钻井。高盛指出，尽管面临着油价上涨，以及政府等方面对于增产的施压，美国的石油生产商仍然保持着“资本纪律”，即公司仍将保持较低的资本开支。首先，美国上市独立公司坚持了他们在2020-2021年宣布的适度个位数增长目标。我们预计高盛覆盖下的独立美国能源公司的原油产量增长将从2023年的约23.5万桶/日（或7%）放缓至2024年的13.5万桶/日（4%），并仅在2025年左右达到9万桶/日（2.5%）。尽管2022年上半年和2023年夏季油价上涨，但公司继续引导较低增长目标，这体现了资本纪律的本质，并是降低供应弹性的主要驱动因素。 回顾与要闻 根据外媒报道的数据，在截至10月29日的一周内，俄罗斯从其石油出口终端每天出口约364万桶原油，比此前一周增加了11万桶/天。10月份最后一周，俄罗斯原油流量的大部分增长来自黑海新罗西斯克港的发货量增加，虽然离开俄罗斯波罗的海和太平洋港口的原油油轮数量减少，但是也只是部分抵消了这一增长。在截至10月29日的一周内，俄罗斯的四周平均原油出口量略低于348万桶/天，与截至10月22日的四周平均出口量相比，减少了约2万桶/日。外媒指出，即使在截至10月29日的四周内，平均出口量略低于348万桶/天，也比俄罗斯为履行其削减出口量30万桶/天的承诺而必须坚持的理想出口量高出近20万桶/天。一直以来，很难弄清楚俄罗斯究竟削减了哪些出口，以及如何计算这些出口。俄罗斯副总理诺瓦克本月早些时候表示，俄罗斯承诺将其石油出口量减少30万桶/天，其中包括成品油。这番言论令外界对俄罗斯究竟向市场减少了多少石油供应感到更加困惑。俄罗斯承诺在2023年底之前将其石油出口量减少30万桶/天，以显示其与欧佩克+合作伙伴沙特之间的团结，沙特此前自愿将其石油产量减少100万桶/天，直到2023年底。 据路透社的消息来源称，哈马斯与以色列的战争不仅加剧了原油价格的波动，也增加了更大范围冲突的风险，导致交易商愿意为来自阿曼和阿布扎比的原油支付更高的价格，他们的年度交易大多在10月下旬结束。部分阿曼原油船货和阿布扎比穆尔班原油船货的年度合同中规定了0.5%的操作容差，其售价比官方售价每桶高出0.30美元至0.35美元。尽管阿曼原油以及阿布扎比的穆尔班和达斯牌（Das）原油的溢价较低，每桶比各种等级的原油官方售价高出0.01至0.12美元，但交易商也在0.2%较低操作容差的交易中支付溢价。操作容差是指在货物装载过程中，买方或卖方可根据需求和运输物流情况进行调整的体积百分比。总体而言，哈马斯袭击以色列近一个月后，油价至今几乎没有上涨。彭博能源和大宗商品专栏作家Javier Blas写道，交易员不应过度放松。他表示，目前，尽管双方都言辞激烈，但伊朗和美国都在努力防止在外交危机之外出现能源危机。在以色列的猛烈报复下，布伦特油价仅略有上涨。 展望 美国众议院以342比69的票数通过了一项法案，旨在促进对伊朗石油贸易的实体实施惩罚，而伊朗石油部长11月初时表示，伊朗石油日产量为340万桶，目前来看制裁未对原油造成巨大影响，地缘方面以色列已对加沙南北合围，产油国仍未有实质性行动，市场风险情绪持续回落，对原油支撑减弱。此外外媒监测的油轮跟踪数据显示，几周来，俄罗斯的海上原油出口一直超过该国作为欧佩克+协议一部分的目标出口量。最近一周观察到的出口量比目标出口高出36万桶/天。一系列消息均对原油带来打击，在巴以冲突未扩大的情形下，美油测试79美元附近收储支撑位，国内预计在630附近，投资者注意仓位控制。 操作上：620-680区间操作，长线空单持有。 库欣库存走势 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS