摩根士丹利美股招股说明书(2026-07-02版)

核心观点： 本研报介绍了一款由摩根士丹利金融有限公司（MSFL）发行的与美银行、花旗集团和摩根大通集团普通股表现最差的证券挂钩的结构化投资产品。该产品不支付利息，也不保证本金返还，并可能在到期前被自动赎回。

关键数据：

• 产品本金金额：每份 1,000 美元
• 到期日：2028 年 7 月 25 日
• 挂钩标的：美银行、花旗集团和摩根大通集团普通股
• 自动赎回：若任一挂钩标的在任何计算日的收盘价高于其 respective starting price，该产品将被自动赎回，并支付相应的赎回溢价
• 到期赎回金额：
  • 若任一挂钩标的 ending price 低于其 starting price 但高于其 downside threshold price（starting price 的 70%），则每份产品将获得 1,000 美元的赎回金额
  • 若任一挂钩标的 ending price 低于其 downside threshold price，则投资者将面临损失，赎回金额将低于 70% 的本金
• 风险提示：
  • 本产品不支付利息，也不保证本金返还
  • 投资者将面临挂钩标的的价格风险，若挂钩标的表现不佳，投资者可能损失部分或全部本金
  • 本产品流动性较差，二级市场交易可能有限
  • 本产品涉及信用风险，若摩根士丹利出现违约，投资者可能损失部分或全部本金
  • 本产品的税收处理存在不确定性

研究结论： 本产品适合寻求固定回报，并愿意承担相关风险的投资者。投资者应充分了解产品的风险，并根据自身情况谨慎投资。