棉花观点
- 市场要闻与重要数据：昨日郑棉主力合约收盘16190元/吨，上涨110元/吨；3128B棉新疆到厂价17626元/吨，上涨202元/吨；全国均价17722元/吨，上涨168元/吨。现货基差CF09分别上涨92元和58元。
- 近期市场资讯：USDA发布2026/27年度美棉实播面积报告，总面积985.0万英亩，同比增加6.1%，主产棉区得州增幅2.0%。
- 市场分析：国际棉价受全球供应减产预期支撑，但美棉产区旱情改善、印度季风降雨不足仍需关注。国内棉价受供应偏紧及减产预期推动上涨，但下游淡季订单下降、库存上升、抛储政策未落地，纺企补库心态谨慎。
- 策略：中性。短期存在向上修复需求，但淡季压制下上方空间受限。
- 风险：宏观及政策风险、主产国天气。
白糖观点
- 市场要闻与重要数据：昨日郑糖主力合约收盘5277元/吨，上涨17元/吨；广西南宁白糖现货价格5300元/吨，上涨10元/吨；云南昆明白糖现货价格5110元/吨，持平。现货基差SR09分别上涨23元和下跌17元。
- 近期市场资讯：云南2025/2026榨季入榨甘蔗2236.49万吨，产糖293.83万吨，产糖率13.14%。
- 市场分析：原糖受能源价格回落和印度天气支撑，下跌空间受限，关注巴西制糖比和印度天气。郑糖受库存高企、糖浆进口未受控影响下跌，但糖浆管控政策趋严提供支撑。
- 策略：中性。短期库存压力和政策支撑并存，仍以区间波动为主，关注旺季去库节奏和天气情况。
- 风险：宏观、天气及政策影响。
纸浆观点
- 市场要闻与重要数据：昨日纸浆主力合约收盘4740元/吨，上涨50元/吨；山东地区智利银星针叶浆现货价格4790元/吨，上涨30元/吨；俄针现货价格4575元/吨，上涨40元/吨。现货基差SP09分别上涨50元和下跌20元。
- 近期市场资讯：进口木浆现货市场趋强，针叶浆价格上涨，阔叶浆市场暂稳，本色浆部分上调，化机浆价格僵持。
- 市场分析：海外基本面变化有限，国内传统消费淡季订单平淡，纸厂去库压力较大，原料补库积极性欠佳，港口库存高位。
- 策略：中性。宏观氛围偏空，需求端未见起色，浆价弱势难改，继续向下寻底。
- 风险：宏观风险、外盘报价超预期变动、汇率风险。
