一、行情回顾与操作建议
- 当日行情：国债期货全线收跌，因临时逆回购提振减弱，收益率处于低位且政府债供给高峰临近，市场情绪重回谨慎。
- 利率现券：银行间主要期限利率现券收益率全面抬升1~2bp，10年国债活跃券收益率报1.725%。
- 资金市场：央行开展695亿元7天逆回购和6000亿元隔夜逆回购操作，全口径净回笼1550亿元，资金面宽松跨季。
- 结论：PMI小幅回升影响有限，央行精细化调控资金面，打击市场宽松预期。展望后期，三季度或进入保障经济目标阶段，政府债加快发行或缓解资产荒，但资金面保持宽松概率大，短端表现或更具韧性。
二、行业要闻
- 中国6月官方制造业PMI为50.3%，重返扩张区间；非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.2%和50.6%，经济景气水平有所回升。制造业产需两端同步改善，但小微企业经营压力仍存。
- 全球经贸摩擦指数为106，处于高位，冲突点聚焦电子、化工等行业；美国涉华经贸摩擦指数最高。
- 上海新建商品住宅成交面积环比增加82.78%。央行增加隔夜逆回购操作品种以匹配银行体系短期流动性需求。
- 日本央行审议委员田村直树表示，若通胀超出预期可能加快加息步伐。
- 欧盟通过两项法规落实与美国的关税相关承诺。
三、数据概览
- 国债期货行情、货币市场、衍生品市场数据（具体数据略）。
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，本公司不对使用本报告内容导致的损失负责。
