《金融》日报

核心观点与关键数据

股指期货价差分析：

• 当月股指期货价差普遍处于历史较低水平，其中 IH 期现价差为 0.76，处于 0.40 的历史分位数；IC 期现价差为 67.55，处于 0.00 的历史分位数；IM 期现价差为 65.00%，处于 395.00 的历史分位数。
• 跨期价差方面，IH 当月-次月价差为 12.00，远月-当月价差为 395.00；IC 当月-次月价差为 65.00%，远月-当月价差为 395.00；IM 当月-次月价差为 479.60，远月-当月价差为 103.00。
• 跨品种比值方面，沪深300/上证50 为 1.66，中证500/上证500 为 1.20，沪深300/中证500 为 0.0070。

国债期货价差分析：

• TS 基差最新值为 1.129，较前一交易日变化 0.0324，上市以来百分位数为 68.70%；TF 基差最新值为 0.9327，较前一交易日变化 0.1493，上市以来百分位数为 33.10%；TL 基差最新值为 0.8219，较前一交易日变化 0.5188，上市以来百分位数为 17.80%。
• TS 跨期价差最新值为 0.0360，较前一交易日变化 0.0020，上市以来百分位数为 33.90%；TF 跨期价差最新值为 0.1450，较前一交易日变化 0.0050，上市以来百分位数为 37.20%；TL 跨期价差最新值为 0.1500，较前一交易日变化 0.0100，上市以来百分位数为 20.26。
• 跨品种价差方面，TS-TF 为 -3.696，上市以来百分位数为 5.70%；TS-TL 为 -10.766，上市以来百分位数为 20.26；TF-TL 为 -7.070，上市以来百分位数为 19.50；T-TL 为 4.375，上市以来百分位数为 36.20。

研究结论：

• 股指期货价差整体处于历史低位，显示市场流动性较低或投资者避险情绪较高。
• 国债期货基差和跨期价差表现分化，TS 基差和跨期价差处于相对高位，而 TF 和 TL 则处于相对低位。
• 跨品种价差显示 TS 与 TF、TL 的价差较大，可能反映市场对不同期限国债期货的供需关系存在差异。

免责声明：

• 上市以来百分位数：基差部分指期货合约上市以来最新值的百分位数，其余均为价差最新值的百分位数。
• 请仔细阅读报告末端的免责声明。