A股市场点评：通信、电子领涨

市场整体表现
6月30日A股市场主要指数上涨（红利指数除外），通信、电子、国防军工板块相对强势，煤炭、石油石化、银行板块相对弱势。

事件解读

• PMI数据回升：制造业PMI为50.3%，重返扩张区间；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%和50.6%，均有所上升，显示经济景气水平回升。
• 产需两端扩张：制造业生产指数和新订单指数均高于54.0%，农副食品加工、专用设备、计算机通信电子设备等行业产需两旺；部分行业（如化学纤维及橡胶塑料制品、黑色金属冶炼及压延加工）仍显不足。
• 市场预期改善：制造业生产经营活动预期指数升至54.3%，专用设备、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业对行业发展更为乐观。
• 对A股影响：PMI回升有助于稳定市场对下半年经济企稳的预期，对A股风险偏好形成正面支撑。

市场展望

• 短期行情：预计下一交易日市场延续结构性行情，科技主线内部可能出现分化缩圈。
• 中报业绩验证期：有业绩支撑的标的或受资金青睐，前期跟涨的概念性标的可能面临获利回吐压力。
• 海外因素：美联储9月加息预期悬而未决，若美国PCE通胀数据超预期，可能引发全球流动性收紧担忧，对高估值科技股形成估值压力。需警惕纳斯达克科技股高位波动对A股TMT板块的传导效应。
• 格局切换：市场从“科技独舞”向“科技搭台、多线轮动”的格局切换仍在进行中。

风险提示

• 海外需求走弱
• 大宗商品价格剧烈波动
• AI产业发展不及预期