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本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 7 / 2 热点聚焦 沪银主力本轮走强，中期看多逻辑清晰 1.宏观层面，贵金属核心压制因素仍围绕美联储加息预期以及美元指数的强劲走势展开。目前市场情绪较为谨慎，等待夜间将公布的美国6月PMI数据，以及本周四晚间将公布的非农数据的进一步指引。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com2.基本面支撑扎实，全球白银连续六年出现供应缺口，矿山增产受限，上期所与COMEX白银显性库存持续走低，现货紧平衡格局难以快速缓解。光伏、新能源产业稳步扩张，工业刚需稳固，为银价筑牢底部。 3.黄金目前较历史高点已下跌约24%，要说黄金马上会迎来新一波大涨是根本说不通的。但仍然相信全球央行会继续增持，黄金在今年剩余时间内仍有机会。 4.地缘政治方面，霍尔木兹海峡重开，全球原油供给逐渐修复。美国通胀数据落地，数据虽然偏利空，但市场“买预期，卖事实”，加之霍尔木兹海峡重开后原油大幅回落，市场对美联储改变当前鹰派看法持乐观态度。黄金经历大幅下挫后，重返4000美元/盎司，但要注意的是，海外金融市场大幅波动风险仍为有效解除，关注金价在底部位置的表现，中东地缘冲突反复，避险资金持续流入贵金属，金银比价处于高位，白银具备较强补涨空间。 5.资金端内盘承接力度较强，短期超跌完成修复，技术面企稳反弹。沪银主力合约临近交割，现货升水托底期价。多重利多共振，行情有望延续上行。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 沪指冲高回落，超跌板块继续反弹积极；科技板块调整明显，1000红绿线黄转红，调整下来是低吸机会。 技术解盘-燃油 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 燃油冲高回落收阴，上方3020承压明显，下方2900存在支撑，指标多空拉扯无单边趋势，短期区间震荡为主，建议高抛低吸思路对待。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 全球铁矿发运维持高位，国内到港处于偏高区域；需求端铁水稳定，钢厂检修与复产俱存；港口高库存延续，基本面变动不大；技术上，今日收大阴线破新低，偏空看待！ 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 供应收缩延续，浮法玻璃日熔量再度下滑；需求端来看，光伏、汽车玻璃需求稳定但难补地产缺口；库存绝对水平偏高，价格在成本线博弈，基本面羸弱。技术面上，未破新低，震荡思路看待！ 技术解盘-甲醇 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 截至2026年7月1日，中国甲醇港口库存总量在49.32万吨，较上一期数据减少6.71万吨。但库存依旧去库。本周华南港口库存继续去库。在甲醇供应增量及预期、下游需求转淡下，甲醇市场或延续偏弱调整节奏。 技术解盘-纸浆 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 纸浆现货市场交投氛围一般，浆企装置维持正常区间排产，国内港口库存量略有去库，港内去化速度一般，下游需求预期提振动力不足，四大原纸整体毛利润持续走低，终端以刚需采买为主，期货盘面近期呈区间震荡走势。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、程伟（投资咨询编号：Z0022193）、蒋毅（投资咨询编号：Z0023814）、陈强（投资咨询编号：Z0023825）、鹿席（投资咨询编号：Z0023839）、纪海滨（投资咨询编号：Z0021708）、于佳敏（投资咨询编号：Z0023934）、王超（投资咨询编号：Z0024195）。