每日观点
- 铜基本面：供应端存在扰动，冶炼企业减产，废铜政策放开，但2026年5月中国制造业PMI为50%，显示经济偏多。
- 基差：现货铜价102190元/吨，基差-1100元/吨，呈现贴水期货状态，偏空。
- 库存：6月30日，上期所铜库存减至135732吨（减8143吨），LME铜库存减至329225吨（减3875吨），库存下降，偏空。
- 盘面：收盘价位于20均线下，20均线向下运行，偏空。
- 主力持仓：主力净持仓增加，但多头减仓，偏多。
- 预期：地缘政治扰动（印尼Grasberg Block Cave矿事件）持续，铜价或再次创历史新高，目前高位震荡，情绪波动。
近期利多利空分析
- 利多：
- 地缘政治风险（俄乌、伊美冲突）。
- 矿端增产缓慢，印尼矿区减产事件。
- 利空：
- 美国关税政策反复。
- 全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。
- 美联储降息放缓。
逻辑
每日汇总
- 期现价差：贴水。
- 交易所库存：下降。
- 保税区库存：低位回升。
- 加工费：回落。
- 供需平衡：2025年紧平衡，2026年或小幅短缺。
免责声明
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，大越期货不对信息准确性、完整性负责，投资者需独立判断。
