- 核心观点： 丁二烯橡胶市场呈现震荡走势，受宏观经济、供需关系及地缘政治等多重因素影响。
- 关键数据：
- 丁二烯橡胶主力合约价格在 11850-16310 点之间波动。
- 山东地区顺丁橡胶价格在 11700-14900 元/吨之间波动。
- 山东地区丁二烯价格在 8700-12450 元/吨之间波动。
- 国内丁二烯产量连续多个月增产，但增速放缓。
- 国内顺丁橡胶工厂库存累库，贸易商库存去库。
- 国内全钢轮胎产线开工率边际减产，半钢轮胎产线开工率边际增产。
- 国内丁二烯港口库存累库，同比累库幅度收窄。
- 研究结论：
- 丁二烯橡胶供应端压力持续存在，但需求端表现疲软。
- 丁二烯氧化脱氢法毛利转亏，顺丁橡胶生产毛利小幅改善。
- 轮胎行业库存压力较大，对顺丁橡胶需求形成制约。
- 宏观经济方面，美元走强、地缘政治风险等因素利空商品。
- 供需关系方面，丁二烯产量增产、轮胎库存累库等因素利空顺丁橡胶，而丁二烯港口库存去库、顺丁橡胶贸易商库存去库等因素利多顺丁橡胶。
- 研究建议：
- 单边交易方面，BR主力09合约观望，关注 11655 点低位支撑。
- 套利交易方面，NR2609-BR2609 套利组合持有，宜在 -4930 点低位处设置止损。
- 期权交易方面，观望。
