江苏斯迪克新材料科技股份有限公司（以下简称“斯迪克”）成立于2006年，是一家国家火炬计划重点高新技术企业和江苏省制造业突出贡献优秀企业，主要生产功能性薄膜材料、电子级胶粘材料、热管理复合材料和薄膜包装材料四大类产品，应用于消费电子、新型显示、新能源汽车、家用电器、陶瓷电容等重点领域。公司战略布局面向全球，销售网络国际化，与富士康、特斯拉、Facebook、领益、伯恩等国际知名企业建立长期稳定的合作伙伴关系。
2025年各业务板块销售收入构成情况：
- 光学显示：5,159万元，同比增长28%
- 新能源：7,108万元，同比增长10%
- 微电子：7,296万元，同比增长54%
- PET薄膜：7,947万元，同比增长56%
- 民用胶带：5,838万元，同比下降3%
- 其他功能胶粘产品：3,540万元，同比下降1%
- 合计：101,560万元，同比增长12%
销售收入持续增长的动因：
- 前期大规模扩产与基地建设基本收官，产能逐步进入释放爬坡阶段；
- 新产品研发与新客户拓展稳步推进；
- 全球产业格局重构背景下，高端关键材料国产替代成为大势所趋。
2025年度各项主要费用发生情况及后续趋势：
- 折旧摊销：4,947万元，同比增长19%
- 人工成本：9,291万元，同比增长5%
- 研发费用（不含人工和折旧）：10,791万元，同比下降10%
- 财务费用：13,148万元，同比增长24%
- 小计：37,177万元，同比增长11%
主要费用项目变动原因为重大建设项目竣工转固、研发创新投入增加、借款费用资本化减少。
光学显示板块发展情况：
- 市场空间广阔，全球市场份额主要被美国、日本供应商主导；
- 公司聚焦折叠屏、VR眼镜等新兴光学显示领域，持续深耕布局，带动销售收入实现快速增长；
- 高端光学显示材料领域的国产替代进程有望进一步加速。
PET薄膜业务产品布局、市场地位及高端新品研发量产进展：
- 产品分为自用与外销两大板块，外销主打背光模组聚酯基膜，国内市占率约30%，位居国产厂商首位；
- 加快布局两款高端光学PET基膜：高相位差聚酯光学基膜和抗彩预涂聚酯基膜，均已实现量产或客户送样测试。
磁性材料项目核心内容、技术进展与应用价值：
- 核心围绕磁性材料全链条技术突破展开，重点攻克磁性颗粒设计合成、表面改性、复合磁结构构筑及纳米级精密涂布四大关键环节；
- 已完成全部研发任务，顺利达成预期研发目标，形成完善的自主知识产权体系；
- 商业化落地优先通过现有产线适配，同时新设子公司常州共跃星辰承接技术转化与产能建设工作；
- 研发成果可推动公司切入高端磁性功能材料领域，助力打破海外企业在该领域的技术垄断。
MLCC离型膜竞争格局和市场需求情况：
- 全球市场份额主要由日韩企业占据，高端离型膜基膜仍高度依赖海外进口；
- 下游需求结构分化显著，行业呈现明显两极格局，高端离型膜供需格局良好，增长速度显著高于行业平均水平；
- 中长期来看，新能源汽车智能化升级、AI算力服务器规模化落地、5G通信设备持续迭代，将持续拉动高端MLCC需求上行。
MLCC的主要下游应用领域：
- 消费电子、工业、汽车电子三大领域；
- 短期景气度存在分化，但长期均呈现单机元器件用量增加、高端产品占比持续提升的发展趋势。
斯迪克布局MLCC离型膜的优势：
- 早在2015年就开始布局，具备先发优势；
- 核心竞争优势包括深耕MLCC制程工艺、全产业链一体化布局、高稳定标准化制程、海内外客户同步拓展。
PET基膜在MLCC离型膜中的作用及斯迪克自产的PET基膜情况：
- PET基膜是MLCC离型膜首要核心基材，直接决定成品综合性能与下游MLCC生产良率；
- 斯迪克已搭建进口高端PET拉膜产线，可自主量产MLCC离型膜专用高端光学基膜，实现核心原材料自主供给。
MLCC离型膜等级水平及客户群体：
- 已搭建涵盖通用、中端、高端的完整产品矩阵，现有产品可稳定适配500-1000层中高端MLCC规模化生产；
- 产品已覆盖大陆全部主流MLCC企业，并实现对国巨、华新科等台系龙头批量稳定供货，高端产品同步开展日系头部厂商认证测试。
建设年产12亿平方米高端MLCC离型膜项目：
- 聚焦高端产能释放与产品结构优化，新增产能重点布局中高端、超高端MLCC离型膜品类；
- 项目产品广泛应用于消费电子、高端通信、智能车载、AI服务器、精密电子元器件等核心下游领域；
- 项目完全达产后预计可实现年销售额约23亿元，项目整体销售净利率可达到20%以上。
1μm超薄离型膜的研发、客户验证和订单情况：
- 公司围绕超高端离型膜双线攻坚，自主开发上游高端PET基材与专用离型剂，并搭建配套评测体系；
- 已与多家行业头部MLCC厂商协同联合开发，部分客户已完成认证，今年6月已实现小批量供货。
本次扩建MLCC离型膜项目潜在风险及应对措施：
- 主要面临市场、管理、技术、政策、核心技术人员流失及原材料价格波动六大经营风险；
- 公司已搭建完善、针对性的配套应对方案，全方位缓释经营压力。
