宝城期货甲醇早报-2026-06-30

品种晨会纪要

时间周期说明：

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月

备注：

1. 夜盘品种以夜盘收盘价起始，无夜盘品种以昨日收盘价起始，当日日盘收盘价终点，计算涨跌幅度。
2. 跌幅 >1%为弱势，0~1%为偏弱；涨幅0~1%为偏强，>1%为强势。
3. 偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块甲醇（MA）

日内观点： 震荡偏弱
中期观点： 震荡偏弱
参考观点： 偏弱运行

核心逻辑：

• 供应端： 国内装置开工高位，仅局部降负；美伊军事摩擦加剧，但中东航运恢复带动进口预期大增，华东、华南港口库存累积，地缘溢价消退。
• 需求端： 核心MTO行业利润微薄，沿海装置低负荷运行，采购量收缩；传统下游甲醛、二甲醚步入淡季，板材、化工终端需求低迷，工厂仅刚需补货，囤货意愿不足。
• 价格驱动： 充足库存压制上行空间，煤价低位提供有限成本托底。外部供应预期回升，预计短期维持震荡偏弱走势。

研究结论：

• 短期和中期甲醇期货或维持震荡偏弱，受供应宽松、需求疲软双重压制。
• 库存高企和成本低位限制上涨空间，外部供应增加进一步加剧下行压力。

免责条款：

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 宝城期货不对使用本报告导致的损失负责，建议客户独立判断。