宝城期货原油早报-2026-06-30

品种晨会纪要

时间周期说明：

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月

备注：

1. 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。
3. 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块原油（SC）

日内观点： 震荡偏弱
中期观点： 震荡偏弱
参考观点： 偏弱运行

核心逻辑：

• 供应端： 近期国内原油期货整体呈现供应预期宽松格局。美伊双方围绕海峡通航问题再起军事摩擦，霍尔木兹海峡油轮流通存在不确定性，但地缘风险溢价逐渐消退。海外到港原油货源持续增加，国内库区库存小幅累积。OPEC+维持现有产量政策，美原油产量稳步上行，全球供给约束明显缓解。
• 需求端： 国内炼厂进入集中检修周期，主营、地炼开工同步回落。汽柴油终端受新能源车替代拖累消费平淡，仅航煤需求小幅托底。炼厂加工利润收缩，原料采购偏谨慎。海外炼厂检修也压制全球用油需求，机构下调全年原油需求预期。
• 短期行情： 宽松供给主导行情，仅地缘反复带来脉冲式反弹。
• 中期展望： 在外部供应预期回升的背景下，预计本周二国内原油期货或维持震荡偏弱的走势。

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作者信息：

• 姓名：陈栋
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617