工业硅下游需求难有起色 碳酸锂成本线存抗跌支撑

发布时间：2026-06-29 13:02:05作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 6月26日，碳酸锂期货主力合约收跌3.23%至150220.0元。 资金流向 6月26日收盘，碳酸锂期货资金整体流出8.08亿元。 背景分析 此前支撑盘面的“矿端供给收缩”逻辑被证伪，江西宜春锂矿用地审批进展顺利，且津巴布韦锂精矿出口禁令出现松动，市场对远期原料短缺的担忧迅速消退。 后市展望 市场将进入“成本支撑”与“库存抛压”的激烈博弈期。操作上建议保持谨慎偏空思路。核心逻辑在于，虽然当前价格已逼近部分高成本企业的生产成本线，理论上存在“抗跌”支撑，但产业链的负反馈机制尚未结束。下游正极材料厂在低利润挤压下，对高价原料的抵触情绪强烈，刚需采购成为主流，缺乏大规模补库动力。技术面上，周线级别均线已呈空头排列，反弹力度受限。 研报正文研报正文 【工业硅】 上周工业硅方面，西南地区丰水期复产进程加快，云南、四川等地新增炉台陆续投产，供应增量逐步兑现，但有机硅与铝合金等下游需求表现疲软，叠加广期所仓单高企，市场缺乏有效支撑，价格在成本线附近弱势运行。多晶硅方面，上游生产维持高位，6-7月产量预计持续攀升，然而下游硅片环节因前期备货充足，仅维持刚需采购，甚至出现压价行为，市场仍在等待实质性回暖。 工业硅随着云南、四川等地新增炉台陆续投产，下月内蒙古及新疆的增产计划也将接续兑现，市场供应增量已成定局;然而需求端虽有多晶硅复产支撑，但有机硅行业疲软、铝合金需求未见爆发，整体呈现“供增需缓”的格局。叠加当前行业库存及广期所仓单均处高位，价格上方压制明显，短期内工业硅大概率将在成本支撑位附近反复震荡磨底。 多晶硅头部企业三产区复产及颗粒硅增产导致6-7月供应量持续攀升，下游硅片环节因前期备货充足，目前仅维持刚需采购，甚至通过压价来签订万吨级长单，导致全产业链库存去化缓慢，广期所仓单持续累积;虽然国家发改委新发布的可再生能源消纳政策为光伏长期需求提供了顶层保障，但远水难解近渴。在库存未出现实质性大幅回落前，多晶硅价格难以摆脱弱势格局。 【碳酸锂】 本周碳酸锂市场经历了一次剧烈的“预期修正”，价格重心快速下移。核心驱动在于供给端的利空落地与需求端的淡季现实形成共振。供给方面，此前支撑盘面的“矿端供给收缩”逻辑被证伪，江西宜春锂矿用地审批进展顺利，且津巴布韦锂精矿出口禁令出现松动，市场对远期原料短缺的担忧迅速消退。同时，国内碳酸锂周度产量维持微增，进口量持续高位。需求端则相对不及预期，新能源车终端零售疲软，动力电池厂排产积极性受抑，导致产业链缺乏接货热情。 市场将进入“成本支撑”与“库存抛压”的激烈博弈期。操作上建议保持谨慎偏空思路。核心逻辑在于，虽然当前价格已逼近部分高成本企业的生产成本线，理论上存在“抗跌”支撑，但产业链的负反馈机制尚未结束。下游正极材料厂在低利润挤压下，对高价原料的抵触情绪强烈，刚需采购成为主流，缺乏大规模补库动力。技术面上，周线级别均线已呈空头排列，反弹力度受限。 关联品种关联品种工业硅碳酸锂多晶硅所属公司：铜冠金源