黑色金属研发报告
第一部分 市场信息
- 现货价格：上海中天螺纹3170元，北京敬业3140元，上海鞍钢热卷3340元，天津河钢热卷3220元，均出现下跌。
- 市场成交：现货成交整体偏弱，低价成交为主，下午盘面反弹后低价成交有所好转。
第二部分 市场研判
- 供需情况：五大材减产，螺纹减产幅度较大；钢材总库存累库，螺纹和热卷厂库加速上升，螺纹累库幅度更高；南方梅雨季节影响下，螺纹需求快速下行，供需压力可能继续增加；热卷出口询盘偏弱，表需下滑但好于建材。
- 价格波动：前期受山西煤矿事故影响，钢材价格出现波动，盘面提前反应提涨，现实落地九轮提涨，但供需结构走弱，钢厂利润持续收缩，叠加海外原油下跌，带动黑色下行；但前期下跌后，钢材价格估值偏低，下方空间有限。
- 交易策略：单边维持震荡走势，套利建议观望，期权建议观望。
第三部分 重要资讯
- 工业企业利润：2026年1-5月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长18.8%，但机械工业主要行业利润下降，汽车制造业降幅最大（19.8%）。
- 白电排产：2026年7月空冰洗排产总量2917万台，同比下降7.1%；其中空调下滑13.4%，洗衣机下滑1.7%，冰箱微增0.8%。
相关附图
- 提供了螺纹钢、热轧板卷的价格走势图、基差图、价差图、卷螺差图、盘面利润图、现金利润图、成本图等。
作者承诺与风险提示
- 作者承诺独立客观地出具报告，不涉及利益冲突；报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
