螺纹热卷日报

2025年02月12日 螺纹热卷日报 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817:021-65789253:qichunyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹3310元（-10），北京敬业3290元（-10），上海鞍钢热卷3420元（+20），天津河钢热卷3340元（-10）。 【交易策略】 今日黑色板块维持震荡走势，现货成交一般偏弱，市场传言带动盘面出现反弹迹象。期美国关税政策落地，市场情绪偏弱，期货盘面跟随情绪走跌。从基本面来看，受到钢厂利润持续修复影响，钢材整体复产，其中螺纹复产进度好于热卷；目前下游工地资金到位继续下滑，钢材累库力度加强，预计月底前库存仍然持续累积，但今年库存水平整体偏低，库存拐点的到来可能比以往更靠前。未来粗钢供应或随着电炉复产快速修复，钢厂对原料存在补库需求，可能带动成本重心上移，叠加钢材库存偏低，1季度钢材存在抢出口行为，钢价下方存在较强支撑。目前仍处于预期炒作阶段，美国关税可能又出现反复，受此影响钢价整体或维持区间震荡走势，后续需要关注元宵节后需求修复情况及宏观政策影响。 单边：钢价维持震荡走势。 套利：正套头寸继续持有。 期权：建议观望。 【重要资讯】 1.据百年建筑调研，截至2月11日，样本建筑工地资金到位率为54.27%，较节前下降11.72个点。其中，非房建项目资金到位率为55.64%，较节前下降12.98个点;房建项目资金到位率为47.38%，较节前下降5.41个点。 2.据SMM调研，2月12日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率85.84%环比下降0.13个百分比。高炉产能利用率为87.67%，环比下降0.77个百分比。样本钢厂日均铁水产量为236.53万吨，环比下降1.38万吨 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn