沪铜早报

每日观点铜

1. 基本面：供应端存在扰动，冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，2026年5月中国制造业PMI为50%，偏多。
2. 基差：现货101615，基差55，升水期货，中性。
3. 库存：6月26日铜库存减2625至336475吨，上期所铜库存较上周减8143吨至135732吨，偏空。
4. 盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行，偏空。
5. 主力持仓：主力净持仓多，多减，偏多。
6. 预期：地缘扰动仍存（印尼Grasberg Block Cave矿事件），铜价再次创出历史新高，目前高位震荡下行，情绪面有所反复。

近期利多利空分析

• 利多：
  • 俄乌、伊美地缘政治扰动。
  • 矿端增产缓慢，自由港印尼矿区减产事件。
• 利空：
  • 美国全面关税反复。
  • 全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。
  • 美联储降息放缓逻辑（中东事件和矿端紧张）。

每日汇总

• 现货地方中间价：涨跌数据未提供。
• 库存：
  • 上海仓单：数据未提供。
  • 上海LME库存（日）：数据未提供。
  • SHFE库存（周）：数据未提供。
• 期现价差：数据来源Wind。
• 交易所库存：数据来源Wind。
• 保税区库存：低位回升，数据来源Wind。
• 加工费：加工回落数据来源Wind。
• CFTC数据：数据来源Wind。
• 供需平衡：2025年紧平衡，2026年小幅短缺？数据来源Wind。

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