沪铜早报

每日观点铜

1. 基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，12月份中国制造业采购经理指数为50.1%，已连续三个月稳定在扩张区间，我国经济景气水平延续回升向好态势；中性。
2. 基差：现货74880，基差-80，贴水期货；中性。
3. 库存：1月22日铜库存减1350至259050吨，上期所铜库存较上周增10118吨至88796吨；偏空。
4. 盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。
5. 主力持仓：主力净持仓空，空增；偏空。
6. 预期：美联储降息放缓，库存偏高压制铜价，短线反弹后出现回落，短期震荡运行。

近期利多利空分析

• 利多：
  • 俄乌、巴以地缘政治扰动。
  • 美联储降息。
  • 冶炼企业减产。
• 利空：
  • 库存回升。
  • 全球经济并不乐观，高铜价会压制下游消费。
  • 铜材出口退税取消逻辑：国内政策宽松 和 淡季博弈风险：自然灾害。

每日汇总

• 现货地方中间价涨跌库存：数据来源Wind。
• 期现价差：国外处于贴水结构,国内升水；数据来源Wind。
• 交易所库存去库存：数据来源Wind。
• 保税区库存：保税区库存维持低位平；数据来源Wind。
• 加工费：加工回落数据来源Wind。
• CFTC：CFTC非商业净多单流出；数据来源Wind。
• 供需平衡：2024小幅度过剩，2025紧平衡；数据来源Wind。

免责声明

• 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
• 报告基于可信资料，但大越期货对其准确性、可靠性等不作保证。
• 报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者自行决策。